ACHR
Archer Aviation米国ホーソン空港を取得し、Los Angeles 圏の拠点を自社で持てる点。防衛向け Launch Edition プログラムで政府との関係を構築。Stellantis との製造提携で量産能力の裏付けを持つ。
現時点では収益はほぼなく、商業運航開始前の段階。電動垂直離着陸機 Midnight の開発・認証を進めており、航空会社や自治体、政府との提携で空中タクシーネットワークを計画中。防衛用途でも米軍との契約を拡大。
認証取得の遅延。eVTOL の事故・安全性問題で業界全体が冷やされる。競合（Joby Aviation 等）との先行競争に遅れを取る。資金枯渇で追加増資が必要になれば希薄化。量産体制と運用コスト（整備、パイロット、地上インフラ）が想定より重くなるシナリオ。
配当なし。資金調達（増資、転換社債、政府契約前払い等）を駆使して、認証取得までの年月を乗り切る経営。パートナーシップ（United Airlines、防衛省等）の積み上げで事業の実現可能性を市場に示す。
FAA（米連邦航空局）の型式認証取得、電池技術の進歩、垂直離着陸用バーティポートの整備、都市部での規制・許認可、そして資金調達環境に依存。商業運航開始まで赤字が続く前提。
この会社をどう読むか
Archer Aviation は「将来への賭け」を体現する銘柄。
eVTOL 市場はまだ存在せず、商業運航も始まっていない。株価は期待と不安の間で大きく揺れ、認証取得・試験飛行・提携発表といったマイルストーンに反応する。実績より計画と技術、そして資金調達力で評価される段階の会社。この期待期間が続く限り値動きは荒いが、認証取得＆初の商業運航が実現すれば一気に評価が変わる、典型的な「テーマ投資」の銘柄。
バランスシート (要約)
資産 $2.5B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.2B（89%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$1B
- 他の流動資産$1.1B
- 固定資産$390M
- 流動負債$104M
- 長期借入金$80M
- 短期借入金$800K
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $300K
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- −28.1%
- ROIC
- −25.2%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$433M
- フリーCF
- −$512M
- 営業CFマージン
- −144300.0%
- 現金ランウェイ
- 約2年
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
ACHR の掲示板
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