ACRS
Aclaris Therapeutics体内の炎症を引き起こす特定の経路を抑えるという、珍しい仕組みの薬を狙う点が最大の特徴。既存の有力な薬とは異なる経路に賭ける。かつて皮膚科の薬を承認まで持ち込み、販売した経験を持つ点も、純粋な研究段階のバイオとは異なる。一般の臨床段階のバイオとは異なる、独自の経路を狙い、商業化の経験を持つ再建途上の小型のバイオの立ち位置にいる。
まだ承認薬を持たず、炎症や自己免疫の病の新薬の候補を開発する臨床段階のバイオで、収入はほとんどない。看板は、体内の炎症を引き起こす特定の経路を抑える独自の薬と、免疫の働きを調整する別の薬の候補で、皮膚の慢性の炎症やリウマチ性の関節の病などを狙う。かつては皮膚科の薬を承認まで持ち込んで売ったが、商業化に失敗し、開発に専念する形へ転換した。研究の提携で一部の収入を得る。承認後の薬の売上で、いずれ稼ぐ構造を描く。
臨床試験の失敗が、価値を大きく損なう最大の弱点になる。免疫の働きを調整する薬の分野には、すでに有力な既存薬がひしめき、差別化が難しい。赤字が続けば、上場の維持が危うくなる恐れもある。皮膚科での商業化に失敗した過去の負の印象も付きまとう。資金が尽きれば、増資で持ち分が薄まる。大手との競争も逆風になる。
配当を出さず、皮膚科の商業化から開発の専念へ転換し、看板の薬の候補に集中して再建を図る経営。研究の提携で一部の収入を補いながら、赤字の中で開発を続ける。独自の経路を狙う薬の臨床の結果が、価値を大きく左右する。商業化の失敗を糧に、開発への集中で立て直しを図る方針が特徴になっている。
臨床試験の結果と、薬の効き目の証明、資金繰りに依存する。看板の薬が皮膚の炎症の試験で良い結果を出すか、免疫を調整する別の候補が病の試験で効くか、独自の経路を狙う仕組みの有効性を証明できるか、そして赤字が続く中で開発の資金を確保できるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $160M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $103M（64%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分
- 現金・現金同等物$20M
- 他の流動資産$76M
- 固定資産$64M
- 流動負債$29M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $8M
- 売上成長率
- −58.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −975.9%
- 純利益率
- −829.6%
- ROE
- −63.0%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$47M
- フリーCF
- −$47M
- 営業CFマージン
- −602.0%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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