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血漿の採取から製造、販売までを一社で持つ垂直統合と、重い免疫不全に効く高い力価の独自製品が最大の強み。世界の大手に次ぐ規模ながら、慢性的な供給不足という業界構造の追い風を受ける。近年黒字化を果たし、規模を段階的に高める、免疫グロブリンに特化した中堅の立ち位置にいる。

自社で運営する採取センターで集めた血漿から、免疫の力が弱い患者を治療する免疫グロブリンという薬を作って売るのが収益の柱。採取から製造、販売までを一社で担う一貫体制を持つ。中でも、重い免疫不全に効く高い力価の独自製品が利益を支える。慢性的に供給が不足する免疫グロブリンの市場で、採取量と製造能力を積み上げて稼ぐ構造になっている。

血漿の採取量が頭打ちになれば、製造能力の上限に突き当たる。当局の製造施設の査察で指摘を受ければ、出荷が止まるおそれがある。慢性的な供給不足が解消されれば、価格と需給の追い風が薄れる。血漿由来の製品で世界の大手と競合し、規模では劣る。原料の血漿の確保が常に課題になる。

配当を出さず、現金を製造能力の拡大と血漿の採取網の強化に充てる経営。近年黒字化を果たし、自社株買いでの還元も始めた。慢性的な供給不足の追い風を取り込み、高い力価の独自製品を軸に規模を高める方針が特徴になっている。

血漿の採取量と、免疫グロブリンの需要、製造の品質に依存する。自社と外部から血漿を安定して集められるか、慢性的に不足する免疫グロブリンの需要が続くか、当局の製造施設の品質を保てるか、そして製造能力の拡大を計画どおり進められるかが、業績を左右する大きな前提になる。