The Andersons は「農業関連のニッチコングロマリット」として読む中小型銘柄。
ADM のような世界的巨人ではなく、米国中西部に根ざした地域密着型で、複数の農業関連事業を束ねる。穀物価格のサイクル変動を受けるが、鉄道貨車リースやエタノールなど事業の多角化で変動を緩和する設計。地味で分かりにくいが、米国農業のバリューチェーンを多角的に見せる銘柄として独自性がある。
NASDAQ
ANDE
The Andersons一般消費財小型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$2B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
小型
強み
農業関連事業の縦横の多角化（集荷、加工、貯蔵、販売、輸送）で、単一事業のサイクル変動を緩和。中小サイズで機動的なオペレーション。地域密着型で、ADM や Bunge のような巨大グローバル商社とは異なるニッチ。
成長ドライバー
Trade（穀物集荷・加工・販売、肥料原料取引）、Renewables（エタノール生産、DDG（蒸留残渣）と燃料添加剤）、Nutrient & Industrial（植物栄養、工業用専門化学品）、Rail（鉄道貨車リース）の4事業セグメント。米国中西部を地盤に、農業関連のバリューチェーンを複数段階で展開。
リスク
穀物価格の長期低迷で Trade 部門の利ざやが縮む。エタノール価格下落で Renewables が赤字化。天候不順での作付け失敗。鉄道貨車リース市場のソフト化。為替・物流コスト変動。
経営の癖
長期配当を継続、買収よりオーガニック成長と事業セグメントの選別。資本効率を重視、収益性の低い事業の撤退や再編を定期的に実施。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B
赤字先行
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。
資産 (合計)
$3.7B前期比 -9.9%
- 現金・現金同等物$98M
- 他の流動資産$2.3B
- 固定資産$1.3B
負債 (合計)
$2.5B前期比 -10.4%
- 流動負債$1.7B
- 長期借入金$560M
- 短期借入金$63M
純資産
$1.2B前期比 +-8.9%
自己資本比率
2021
23.5%
2022
26.0%
2023
33.3%
2024
33.1%
2025
33.5%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $11.0B
- 売上成長率
- -2.2%
- 粗利率
- 6.5%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 0.9%
- ROE
- 7.7%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は -14.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $177M
- フリーCF
- −$56M
- 営業CFマージン
- 1.6%
- 現金ランウェイ
- 約2年
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 28.1%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
ANDE の性格読み (詳細)
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