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強み
画像で影が見つかった後、生検のように体を傷つける手順へ進むべきかを、痰の細胞から見極めようとする。20mm未満の影で感度92%を示した試験結果は、痰という検体の選び方が的を外していないことの裏付けになる。
成長ドライバー
医師が処方した患者の痰を、細胞ひとつずつ機械にかけて調べる。この検査CyPath Lungの実施料が収入で、検査そのものは自社傘下の病理検査施設PPLSが担う。20mm未満の小さな肺の影を持つ患者では、臨床試験で感度92%、特異度87%、正確度88%という結果が出ている。
リスク
検診の指針や画像診断の運用が変われば、この検査の出番そのものが細る。研究拠点だった米テキサス大学サンアントニオ校の実験室は2026年1月に契約を更新しないと通知され、移転を迫られている。累積の赤字は$68.6Mに達し、手元資金は増資で埋めている。
経営の癖
CyPath Lungを処方する医師をどれだけ増やせるかに、人と金を寄せている。傘下のPPLSを回しながら、喘息やCOPDの補助診断、皮膚がんの局所治療といった次の候補の研究も、限られた資金の中で並行して進める。
読みの軸
医師がこの検査をどれだけ取り入れて処方するかと、保険からの支払いをどれだけ得られるかに懸かる。自社の病理検査施設PPLSを安定して回せるかと、開発を続けるための資金の確保も同じだけ重い。
バランスシート (要約)
資産 $11M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $7M(66%)。
財務状態スコア
B赤字先行
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分
資産 (合計)
$11M前期比 +68.3%
4,056位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$6M
- 他の流動資産$1M
- 固定資産$3M
負債 (合計)
$4M前期比 −5.8%
4,022位 / 4,239社
- 流動負債$3M
- 長期借入金$41K
純資産
$7M前期比 +179.7%
3,461位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
−1087%
2022
91%
2023
59%
2024
40%
2025
66%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $6M
- 売上成長率
- −34.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −171.6%
- 純利益率
- −242.0%
- ROE
- −204.9%
- ROIC
- −114.1%
3,094位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$9M
- フリーCF
- −$9M
- 営業CFマージン
- −151.4%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
3,188位 / 4,104社
2,380位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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