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強み

靴の会社としての知名度を持ちながら、その事業を丸ごと手放し、まったく違う人工知能向けの計算の基盤の貸し出しに賭ける、急激な転身が最大の特徴。もとから計算の基盤を手がけてきた会社とは、来歴が違う。靴の会社から人工知能向けの計算基盤の会社へ転じた新興の立ち位置にいる。

成長ドライバー

人工知能向けの専用の計算の基盤を貸すのが新しい事業の柱。企業ごとに性能や費用、安全、データの置き場所を細かく指定できる、専用の計算の設備を長期の契約で貸し出す。汎用の大規模な計算の貸し手とは異なり、製薬や金融、政府機関など、こだわりの強い相手に絞って提供する。靴の事業とブランドはすでに売却済みで、いまは人工知能向けの計算の貸し出しの立ち上げにすべての資源を注ぐ段階にある。

リスク

靴の事業を売って得た資金だけでは、計算の設備をそろえる費用に足りず、増資や借り入れへの依存が重い弱点を抱える。人工知能向けの計算の貸し出しには、はるかに大きな資金を持つ同業がひしめき、規模で見劣りする。立ち上げの途上で、収入がまだ乏しい。急な事業の転換ゆえ、経営陣も刷新されたばかりで、実行力が未知数な面もある。人工知能への期待が冷めれば、需要そのものが細る恐れもある。

経営の癖

配当を出さず、新しい経営陣のもとで人工知能向けの計算の基盤の立ち上げに資金を集中する経営。靴の事業やブランドの売却で得た資金と、追加の調達を組み合わせ、専用の計算の設備を整える方針が特徴になっている。

読みの軸

人工知能向けの計算の需要と、資金調達、そして立ち上げの速さに依存する。専用の計算の基盤を求める企業を集められるか、設備をそろえる巨額の資金を調達し続けられるか、巨大な同業に先んじて顧客をつかめるかが、行方を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $109M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $36M(33%)。

財務状態スコア
B赤字先行

本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分

資産 (合計)
$109M前期比 −42.1%
3,403位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$27M
  • 他の流動資産$55M
  • 固定資産$27M
負債 (合計)
$74M前期比 −15.7%
3,122位 / 4,239社
  • 流動負債$41M
  • 長期借入金$17M
純資産
$36M前期比 −64.7%
3,096位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
81%
2022
69%
2023
59%
2024
54%
2025
33%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$152M
2,367位 / 3,391社
売上成長率
−19.7%
粗利率
41.0%
営業利益率
−52.4%
純利益率
−50.7%
ROE
−215.2%
ROIC
−118.6%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$55M
3,714位 / 4,104社
フリーCF
−$58M
2,840位 / 3,300社
営業CFマージン
−36.1%
現金ランウェイ
1年未満
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Smartbird の提出書類
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