BNT

傘下のAmerican National、Clearbrook、Blumont Annuityは、社名も経営陣も別のまま残っている。看板を一本化しない持株会社であり、単一ブランドの保険会社とは組み立てが異なる。

年金、損害保険、生命保険という三つの事業で保険料と年金の預かり金を集める。その資金を債券や不動産に投じ、2025年12月期の投資収益は$5.8Bと前年の$4.3Bから伸びた。

金利や株価が動くと将来支払う年金の時価評価が揺れ、2025年12月期はこの悪化で純利益が$1.2Bから$863Mへ減った。買い集めた保険会社が別々の経営陣と基盤を保つ分、統合の手間も残る。

2024年に取り込んだAmerican Equityのように、大型買収で規模を広げる動きを続ける。買った会社の経営体制はすぐ一本化せず、共通の管理部門だけを重ねる。

大口の年金引き受けは年ごとに大きく振れ、保険料収入は前年の$9.0Bから2025年は$5.3Bへ縮んだ。運用の利回りと金利水準が、預かった資金から取れる差益を決める。