
売上が高い成長を続けている会社
4強の中で最も米国フォーカス、Brown ファミリーの長期経営、地域・業種別の分散したエージェンシーネットワーク。買収後の成長は業界最高水準。
Retail(小売代理店業務、商業・個人保険)、National Programs(特殊プログラム:不動産、軍隊、教育等業種別)、Wholesale Brokerage(再保険・スペシャルティ卸)、Services(保険アウトソーシング)の4セグメント。フロリダ本社、1939年創業、Brown ファミリーが大株主として経営に関与。
ソフトマーケット(保険料率下落)で手数料収入減。買収プライスの高騰で ROIC 悪化。同業 Marsh、Aon、WTW、Gallagher との大手競争。
連続増配を継続、買収と有機成長の両輪。買収後の現地経営陣の裁量を尊重する分権モデルで統合リスクを抑える。資本効率を重視する Brown ファミリー経営。
世界の保険料率サイクル(ハードマーケット追い風)、買収機会の供給、法人の事業活動、そしてオーガニック成長率に依存。
資産 $30B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $12.6B(42%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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