CDLR
Cadeler荷物に合わせて船を使い回す一般の海運と違い、風車の大型化に合わせて船そのものを作り替えてきた。旧Eneti由来のM級を含む10隻に加え、さらに大きな新造船2隻を発注済みで、船の能力がそのまま受注の可否を決める。
巨大な洋上風車とその基礎を運び、海上で据え付ける工事を発電事業者から請け負う。据え付けだけでなく保守や解体、その他の海洋工事も引き受け、2012年以降で約40件の案件をこなしてきた。
金利上昇や政策の後退で建設計画が遅れると、真っ先に船の仕事が消える。専用船は建造に数年と巨額の資金を要するため、需要が来なければ重い固定費だけが手元に残る。
資金は新造船と既存船のクレーン増強に向かい、2024年にはO級船の改造を終えて次世代の大型風車に対応させた。2020年にオスロ、2023年にニューヨークと上場市場を段階的に広げ、資金の取り口を増やしてきた。
世界で洋上風力発電所の建設がどれだけ進むかと、10隻の専用船を切れ目なく回せるかで数字が決まる。シーメンス・ガメサ、ヴェスタス、オーステッドといった大手が主な発注元になる。
この会社をどう読むか
Cadeler が2008年にデンマークで生まれてから今日まで、この会社は洋上風力以外の海運を一度も手がけていない。運ぶのは風車とその基礎だけ、仕事は海の上でそれを据え付けることだけという、極端に的を絞った船会社だ。
いまは自昇式の設置船10隻を持ち、さらに大型の新造船2隻を発注している。風車が大型化するほど積める船が限られるため、船の性能がそのまま受注の可否を決める。裏返せば、洋上風力の建設計画が遅れた瞬間に、行き場のない巨大な固定費だけが残る構造でもある。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
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