業界が借金で傷んだ中で、堅実な財務と黒字運営を守り抜いた経営の質が最大の強み。郊外と中南米という競争の緩い立地に集中し、座席や音響への投資を採算重視で選別する。体験の質で配信と棲み分けを図る、映画館業界の優等生の立ち位置にいる。
映画館の入場料と、ポップコーンや飲料などの売店収入が収益の二本柱。売店は原価が低く、利益の主役になる。米国の郊外と中南米の都市に劇場網を持ち、大画面の特別上映や会員制度で客単価を上げる。話題作の公開数に観客動員が連動し、座席の回転で稼ぐ構造になっている。
配信の台頭は映画館という業態の土台を削り続け、公開本数の減少は集客の波を深くする。感染症や大作の不発は数四半期の業績を直撃する。中南米の通貨安はドル換算の収益を目減りさせる。劇場の改装投資は重く、客足の回復が前提の賭けになる。
復活させた配当を維持しつつ、借入の返済と劇場の改装を両立させる経営。大都市の派手な旗艦より、採算の取れる郊外の劇場網を磨く。売店と会員制度の収益化を深掘りし、興行の波を和らげる方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -22.3%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Cinemark Holdings は、米国と中南米で映画館を営む大手チェーンだ。
最大の強みは、業界が借金で傷んだ中で、堅実な財務と黒字運営を守り抜いた経営の質にある。郊外と中南米という競争の緩い立地に集中し、原価の低い売店収入と会員制度が利益を支える。一方で配信の台頭は映画館という業態の土台を削り続け、公開本数の減少は集客の波を深くする。大作の不発は数四半期の業績を直撃し、中南米の通貨安はドル換算の収益を目減りさせる。CNK を読むときは、話題作の供給と観客動員、売店の単価を軸に見るとよい。
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