米国終値 —
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Walt Disneyコミュニケーション・サービス配当あり
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時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
取得中
52週レンジ
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ウォルト・ディズニー・スタジオ正門（米バーバンク）
強み
誰もが知る映画・キャラクターの巨大資産と、それをパーク・配信・グッズへ展開できる多面的な稼ぎ方が他社にない強み。一つの人気作を何度も収益化できる仕組みを持つ。
成長ドライバー
収益は大きく三つ。テーマパークやリゾート、映画やキャラクターを使った動画配信とグッズ、そして従来のテレビ放送だ。人気作品やキャラクターという資産を、複数の入り口で繰り返し稼がせる構造になっている。
リスク
景気後退でレジャー支出が冷えるとパークの集客が落ちる。動画配信の競争が激しく採算が取りにくく、従来テレビの視聴減が想定より速いと、収益の柱が同時に揺らぐリスクがある。
経営の癖
配当を続けつつ、動画配信の採算改善とコスト削減を進める転換モード。衰える従来テレビの扱いを見直しながら、パークと配信という成長の柱へ経営資源を寄せる方針にある。
読みの軸
消費者のレジャー支出と、動画配信の契約者数に依存する。衰えつつあるテレビ事業の収益と、ヒット作を生み出す制作力、そしてパークへの集客が、業績を左右する前提になる。
バランスシート (要約)
負債 $87.6B
純資産 $109.9B
資産 $197.5B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $109.9B（56%）。
財務状態スコア
A健全
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
資産 (合計)
$197.5B前期比 +0.7%
57位 / 4,281社 上位10%
- 現金・現金同等物$5.7B
- 他の流動資産$18.6B
- 固定資産$173.2B
負債 (合計)
$87.6B前期比 −8.2%
89位 / 4,239社 上位10%
- 流動負債$34.2B
- 長期借入金$35.3B
- 短期借入金$6.7B
純資産
$109.9B前期比 +9.1%
18位 / 4,239社 上位1%
自己資本比率の推移
2021
43%
2022
47%
2023
48%
2024
51%
2025
56%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $94.4B
- 売上成長率
- 3.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 18.6%
- 純利益率
- 13.1%
- ROE
- 11.3%
- ROIC
- 9.1%
38位 / 3,391社 上位10%
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $18.1B
- フリーCF
- $10.1B
- 営業CFマージン
- 19.2%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
27位 / 4,104社 上位1%
38位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $1.8B
- 配当性向
- 14.5%
配当の5年推移
Walt Disney のまわりの会社
辿ってみる →開示に社名が出る相手 56 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 14 社（うち提携・権利 5 社。株式クラスを畳んで 13 社）。2 段目まで辿ると 143 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。
裏にいる会社仕入れ先・委託先・9 社
- AMAMZNAmazonこの会社の記録だけDisney+ を動かすクラウド基盤動画配信の優先クラウドとして AWS を採用し、2025年8月にも世界展開での継続を表明している
出典: cloudcomputing-news.net（分析サイト）（Walt Disney の記録）向こうの記録 →
- SOSONYSony Group売り買い両方の相手この会社の記録だけ円盤 (DVD・Blu-ray) の製造と流通2024年に北米の物理メディア事業をソニー傘下に委託し、製造・販売・流通を丸ごと任せている
出典: variety.com（報道）（Walt Disney の記録）向こうの記録 →
- TRTRONTron Inc.相手の記録では Walt Disney が売り先テーマパークで売る玩具・土産物10-K が製品の販売先として Walt Disney Parks and Resorts を筆頭に挙げる。比率の開示は無い
出典: TRON 10-K (FY2025, 2026-03-25 提出) Item 1 / Toy and Souvenir（SEC の書類 →）（Tron Inc. 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
残り 6 社を全部見る
- GLOB Globant相手の記録では Walt Disney が売り先
ソフト開発と事業の作り替えの受託
2023年から2025年まで各年で売上の8.7%を占める最大の顧客で、上位10社合計29.2%のうち最も大きい
出典: GLOB 20-F (FY2025) Risk Factors（Globant 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - PXLW Pixelworks相手の記録では Walt Disney が売り先
TrueCut Motion での映像の調整
2024年1月に複数年契約を結び、TrueCut で調整した作品を家庭向け機器へ届ける。半導体撤退後の柱
出典: PXLW 10-K (FY2025)（prnewswire.com →）（Pixelworks 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SRAD Sportradar Group相手の記録では Walt Disney が売り先
放送向けの試合のデータ
顧客として名指しされる ESPN はディズニーの傘下
出典: SRAD 20-F (FY2025) Our Clients（Sportradar Group 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - IMAX IMAX相手の記録では Walt Disney が売り先
IMAX 版に作り直す映画の供給元
2025年に 20th Century Studios の Springsteen: Deliver Me From Nowhere を IMAX で公開しており、大手スタジオの作品供給に収益が連動する
出典: IMAX 10-K (FY2025) Content Solutions（IMAX 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - OSW OneSpaWorld相手の記録では Walt Disney が売り先
船内スパの運営枠
10-K の運営隻数の表に Disney が 7 隻と載る。上位 3 社に次ぐ規模のクルーズ会社で、新造船の投入がそのまま運営枠の増加になる
出典: OSW 10-K (FY2025) Item 1 運営隻数の表（SEC の書類 →）（OneSpaWorld 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - STRZ Starz Entertainment相手の記録では Walt Disney が売り先
Hulu 経由の再販
10-K が配信の卸先に Hulu を名指しする。Hulu は Disney が完全子会社化した配信サービスにあたる
出典: STRZ 10-K (FY2025) Item 1 Business（SEC の書類 →）（Starz Entertainment 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
売り先Walt Disney が裏にいる先・16 社
- GOGOOGLAlphabetこの会社の記録だけYouTube TV へのチャンネル供給2025年10月に配信が2週間止まり、11月に複数年契約で決着。配信料が放送事業の収益を左右する
出典: variety.com（報道）（Walt Disney の記録）向こうの記録 →
- HAHASHasbroこの会社の記録だけキャラクター玩具の商品化権スター・ウォーズやマーベル、プリンセス人形の玩具化権を持つ相手で、映画の当たり外れが玩具の売れ行きに効く
出典: variety.com（報道）（Walt Disney の記録）向こうの記録 →
- AEAENTAlliance Entertainment相手の記録では Walt Disney が仕入れ先映画とテレビの円盤2026年の10-KがWalt Disney Studiosを仕入元に挙げる。映像ディスクは当期売上の約30%
出典: AENT 10-K (FY2026) Item 1 Business（SEC の書類 →）（Alliance Entertainment 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
残り 13 社を全部見る
- FOXA Fox Corporation (Class A)相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
娯楽番組の制作
FOX ネットワークの娯楽番組の供給元として 20th Television を名指し。同社はディズニー傘下と10-Kに明記されている
出典: FOX 10-K (FY2025)（Fox Corporation (Class A) 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - BCE BCE相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
束ねて売る動画配信 (Disney+)
同じ Bell Streaming の束に Disney+ が入っており、Bell は Disney の配信を組み込んで販売している
出典: BCE 40-F 2026 / Annual Information Form (FY2025)（BCE 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - FOX Fox Corporation相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
娯楽番組の制作
FOX ネットワークの娯楽番組の供給元として 20th Television を名指し。同社はディズニー傘下と10-Kに明記されている
出典: FOX 10-K (FY2025)（Fox Corporation 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - RCI Rogers Communications相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
束ね売りする動画配信
AIF が Disney+ を StreamSaver の束ねる対象として名指ししている
出典: RCI 40-F / AIF (FY2025) Products and Services（Rogers Communications 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GTN Gray Media相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ABC の系列契約と番組の供給
ABC 系列局が 2025 年の売上の約 11% を占め、その ABC は Disney が保有する
出典: GTN 10-K (FY2025) Markets and Stations（Gray Media 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SSP E.W. Scripps相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ABC の番組供給
10-K の放送局一覧で最多の 17 局が ABC 系列で、系列料を払って番組の供給を受けている
出典: SSP 10-K (FY2025) Programming / 放送局一覧（E.W. Scripps 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - AMC AMC Entertainment相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
上映する映画の配給
米国の入場料収入の 83% を占める上位 7 配給元の筆頭。20th Century Studios も同社の傘下
出典: AMC 10-K (FY2025) Theatrical Exhibition Industry and Competition（AMC Entertainment 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - LIND Lindblad Expeditions相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ナショナルジオグラフィックの冠と専門家
10-K が National Geographic Partners との共同販売・共同広告・冠名契約を 2040 年まで延長したと書き、Disney 10-K は同ブランドを 73% 保有と明記している
出典: LIND 10-K (FY2025) Our Relationship with National Geographic（Lindblad Expeditions 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - OPTU Optimum Communications相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
番組の供給
10-Kがコンテンツ保有者として名指しし、放送・スポーツの番組費が値上げの主因だと書いている
出典: OPTU 10-K (FY2025) Item 1（Optimum Communications 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SBGI Sinclair相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ABC の番組供給
10-K の系列表で ABC が 37 チャンネル・28 市場。系列契約の満了は2026年8月31日で、条件交渉がそのまま費用に効く
出典: SBGI 10-K (FY2025) Television Markets and Stations（Sinclair 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GHC Graham Holdings相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ABC の系列番組
サンアントニオのKSATがABC系列。系列契約の期限が10-K の局一覧に明記されている
出典: GHC 10-K (FY2025) Television Broadcasting（Graham Holdings 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - NXST Nexstar Media Group相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ABC の系列番組
29 局が ABC と系列契約を結んでおり、番組供給の条件が地方局の視聴と広告単価に直結する
出典: NXST 10-K (FY2025) / Network Affiliations（Nexstar Media Group 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - JPM JPMorgan Chase相手の記録では Walt Disney が仕入れ先
ディズニー提携カードのブランド
Chase・Visa と複数年の延長で合意し、2026年2月に年会費149ドルの新しい提携カードを共同で投入した
出典: thewaltdisneycompany.com（JPMorgan Chase 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
提携・権利でつながる相手提携・ライセンス・使用料・瓶詰契約など、物を納める線ではない・15 社
- FWFWONKLiberty Media Formula One（C種株）米州での放映権（2025年まで）傘下ESPNが2025年まで米国・中南米の放送を担っており、2026年からAppleに移った
出典: Liberty Media 10-K (FY2025) Formula 1 — Broadcasting / Teams（corp.formula1.com →）（Liberty Media Formula One（C種株） 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
- FWFWONALiberty Media Formula One（A種株）米州での放映権（2025年まで）傘下ESPNが2025年まで米国・中南米の放送を担っており、2026年からAppleに移った
出典: Liberty Media 10-K (FY2025) Formula 1 — Broadcasting / Teams（corp.formula1.com →）（Liberty Media Formula One（A種株） 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
- LILIONLionsgate StudiosHulu への権利貸し10-K が定額制の許諾先に Hulu を、放送網の一つに Disney Media Entertainment Distribution Networks を挙げている
出典: LION 10-K (FY2025) Distribution / Licensing（Lionsgate Studios 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
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- MSGS Madison Square Garden Sports
NBA・NHL の全国放映権
リーグの全国放映権契約の相手で、MSGS はその収入を持ち分に応じて受け取る。NBA 分は 2035-36 季まで
出典: MSGS 10-K (FY2026)（Madison Square Garden Sports 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - TKO TKO Group Holdings
ESPN 経由の WWE 番組と大会の放映権
10-K が主要な配信先として Disney の ESPN を挙げ、WWE の週次番組とプレミアム大会の契約先に数えている
出典: sec.gov（TKO Group Holdings 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - CHTR Charter Communications向こうの記録にも
ケーブル網へのチャンネル供給
2023年に10日間の配信停止を経て、Disney+ の同梱を条件に決着した大口の配信先になっている
出典: spglobal.com（分析サイト）（Walt Disney の記録） 向こうの記録 → - MAT Mattel向こうの記録にも
ピクサー作品の玩具化権
ピクサー原作の玩具を作る権利を得ており、新作公開のたびに商品化の波が生まれる関係にある
出典: licenseglobal.com（分析サイト）（Walt Disney の記録） 向こうの記録 → - CRWS Crown Crafts
キャラクターの使用許諾
総売上の 21% が Disney 系のライセンス品で、ライセンス品全体は総売上の 50% を占める
出典: CRWS 10-K (FY2025)（Crown Crafts 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - GETY Getty Images Holdings
独占の報道用映像
10-K が75社超の独占コンテンツ提携先の筆頭群に Disney を挙げ、その素材の許諾を Getty が代行する
出典: GETY 10-K (FY2025)（Getty Images Holdings 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - MNSO MINISO Group
登場人物の使用許諾
20-F は Disney を代表的な IP 供与元として名指しし、共同ブランド商品が売り物の中核と説明する
出典: MNSO 20-F (FY2025)（MINISO Group 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - SONY Sony Group売り買い両方の相手
スパイダーマンの映画化権
Disney が 10-K で、Marvel 買収前に許諾したスパイダーマンの製作・配給権を Sony Pictures が持つと書く
出典: DIS 10-K (FY2025)（Sony Group 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - FNKO Funko
キャラクターの使用許諾
Disney・LucasFilm・Marvel と個別に許諾を結び、同一資本のこの三者で 2025年12月期の売上の約28%を占めると 10-K が書く
出典: FNKO 10-K (FY2025, filed 2026-03) Item 1 / Item 1A（Funko 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - JAKK JAKKS Pacific
キャラクターの使用許諾
Frozen・Princess・Encanto・Moana・Minnie など人形から衣装まで最も広く使う許諾元で、ロイヤルティの最低保証を負う
出典: JAKK 10-K (FY2025) Item 1 Business / Our Products（JAKKS Pacific 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - VRA Vera Bradley
キャラクターの使用許諾
10-K が Disney Consumer Products との使用許諾契約を名指しし、コラボ柄の商品を出す元になっている
出典: VRA 10-K (FY2026) Item 1 / licensing agreements（Vera Bradley 側の記録から逆引き） 向こうの記録 → - TBLA Taboola.com
記事下に貸す表示枠
同じ一文で主要な媒体パートナーとして Disney を名指ししており、枠の使用料が原価に載る
出典: TBLA 10-K (FY2025) Item 1 Our Company（Taboola.com 側の記録から逆引き） 向こうの記録 →
同じ土俵の会社競合・22 社
- NFNFLXNetflix向こうの記録にも定額制の動画配信契約者と視聴時間を正面から取り合う相手で、Disney+ の採算はこの競争の激しさに左右される
出典: sellcell.com（分析サイト）向こうの記録 →
- CMCMCSAComcast向こうの記録にもテーマパークと放送・配信ユニバーサルのパークと Peacock の両方でぶつかる、事業の重なりがいちばん大きい相手
出典: sellcell.com（分析サイト）向こうの記録 →
- WBWBDWarner Bros. Discoveryこの会社の記録だけ映画スタジオと動画配信商品化売上でも上位に並ぶ相手で、劇場公開と配信の両方で同じ観客を取り合う
出典: variety.com（報道）
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- AMZN Amazonこの会社の記録だけ
Prime Video と実況中継の権利
配信基盤を借りる相手でありながら、動画配信とスポーツ中継の権利では同じ枠を奪い合う
出典: axis-intelligence.com（分析サイト） 向こうの記録 → - AAPL Appleこの会社の記録だけ
Apple TV+ の定額配信
契約者の可処分時間と作品への投資で競う相手。スポーツ中継の権利でも入札がぶつかる
出典: axis-intelligence.com（分析サイト） 向こうの記録 → - FOXA Fox Corporation (Class A)
スポーツ中継
FS1・FS2 の主要な競合として ESPN・ESPN2・ESPN+ を名指し。スポーツの放映権の取り合いになる
出典: FOX 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - ECHO EchoStar
Hulu・Disney+・ESPN+ の配信
10-K が有料テレビの競合として挙げる配信サービス群のうち、Hulu・Disney+・ESPN+ を保有する
出典: SATS 10-K (FY2025) Competition – Pay-TV 向こうの記録 → - FOX Fox Corporation
スポーツ中継
FS1・FS2 の主要な競合として ESPN・ESPN2・ESPN+ を名指し。スポーツの放映権の取り合いになる
出典: FOX 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - TEO Telecom Argentina
映像配信での競合
20-F が有料テレビ Flow の競合として Disney+ を名指ししている
出典: TEO 20-F (FY2025) 向こうの記録 → - TOON Kartoon Studios
子ども向けの番組と配信
10-K の Competition 節が子ども向け番組の作り手として筆頭に名指しする
出典: TOON 10-K (FY2025) 向こうの記録 → - TV Grupo Televisa
定額の動画配信
20-F が Disney+ を有料テレビを脅かす配信の一つとして名指ししている
出典: TV 20-F (FY2025) 向こうの記録 → - AMCX AMC Networks
広告つき配信の会員獲得
10-K が Disney+ を、広告つきの安い階層で会員と広告費を奪い合う相手として挙げている
出典: AMCX 10-K (FY2025) Risk Factors 向こうの記録 → - CRI Carter's
子供向けのナショナルブランド
10-K の Competition がナショナルブランドの競合として Disney を名指しする
出典: CRI 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - FUN Six Flags Entertainment
目的地型テーマパーク
United Parks の 10-K が Disney・Universal・Six Flags を同じ主要直接競合の一覧に並べており、余暇の可処分支出を奪い合う
出典: PRKS 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - OPTU Optimum Communications
Disney+ の直販
10-Kが直販を優先する配信サービスの担い手として名指しし、ケーブル束の価値を削ると書く
出典: OPTU 10-K (FY2025) Item 1 向こうの記録 → - SBGI Sinclair
ABC・ESPN・Hulu・Disney+
SBGI の 10-K が競合として名指しする一社。系列の番組を供給する側でもあり、配信の直販が地方局を通さない流れを作る
出典: SBGI 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 → - WBTN WEBTOON Entertainment
動画配信と映像の知的財産
10-K が OTT の競合として名指しし、二次利用の題材でも競い合う
出典: WBTN 10-K (FY2025) Item 1 Our Competition 向こうの記録 → - HGV Hilton Grand Vacations
Disney Vacation Club の会員制別荘
10-K が時間共有事業の主要競合に Disney Vacation Club を名指しする。Disney が直接運営する会員制別荘事業にあたる
出典: HGV 10-K (FY2025) Item 1 Competition（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - NYT New York Times
ESPN のスポーツ報道
10-K が競合として ESPN を名指し。The Athletic を抱える同社のスポーツ領域と重なる
出典: NYT 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） 向こうの記録 → - PRKS United Parks & Resorts
オーランドの大型テーマパーク
自社 10-K が直接の競合の筆頭に Walt Disney を挙げ、オーランド市場での競争の激しさを明記している
出典: PRKS 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 → - RBLX Roblox
娯楽としての時間の奪い合い
10-Kがグローバルなエンタメ会社の競合として名指ししている
出典: RBLX 10-K (FY2025) Item 1 / Item 1A 向こうの記録 → - RCL Royal Caribbean Cruises
Disney Cruise Lineによる競合
10-Kが名指しする主要クルーズ競合の一社で、家族向け休暇市場でRoyal Caribbeanと重なる
出典: RCL 10-K (FY2025), Item 1 Competition 向こうの記録 →
辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・1 件
- Epic Games 非上場・資本のつながり
出資 — 8% の持分と複数年の共同プロジェクト
10-K が 2024 年度に $1.5B を投じて 8% の持分を持ち、複数年の共同プロジェクトを発表したと書く相手だが非上場で台帳に無い
出典: DIS 10-K (FY2025) Investments, Other（SEC の書類 →）
調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り
仕入れ先: パークの建設や設備、映像制作の外注先を Disney が社名で開示しておらず、規模の大きい相手ほど非上場で台帳に落とせない・Meyer Werft は元の記録が業界資料や自サイトの性格文を出典にしていたが、DIS の 10-K (2023 年以降) と EDGAR 全文検索 (社名) に記述が無い。読者が辿れる出典が無いので offBoard から外した (2…
記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日 に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。
株主構成 (機関投資家)
2026年6月30日時点 ・ SEC 13F機関投資家の報告合計 1,319,865,090 株
2,929 機関が報告- 136,882,993 株
- 113,429,755 株
- 83,495,399 株
- 75,807,759 株
- 41,318,206 株
- 36,764,336 株
- 34,495,232 株
- 31,986,559 株
- 25,391,170 株
- 20,249,669 株
SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。 創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。 比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。
DIS の掲示板
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