ESEA

Euroseas

資本財配当あり

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終値を取得中

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取得中

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強み

フィーダーと中型のコンテナ船だけに絞った上場会社は世界でここしかない、と会社自身が書く。2025年3月には古い3隻をEuroholdingsとして再び切り離しており、船隊の若返りを分社で進める癖を持つ。

成長ドライバー

船を海運会社に期間を決めて貸し出し、日ごとの用船料を受け取る。荷主を自分で集めるのではなく、荷を集める側に船を差し出す商売で、稼働率と用船料の水準がそのまま収入になる。

リスク

用船料は荷動きの波で大きく上下し、船隊を広げている途中で相場が崩れれば新造船の借入返済だけが残る。中小型船をめぐる競争も年々強まっている。

経営の癖

事業の入れ替えを分社と売船で進めるのが一族経営の流儀で、新造船は自己資金と銀行借入を組み合わせて発注する。株主への分配は市況に応じて増減する。

読みの軸

収入の水準を決めるのはコンテナ船の用船市況で、新造船を引き渡すたびに借入も増える。2025年だけで新造2隻の引き渡しと老朽船の売却が同時に走った。

この会社をどう読むか

Euroseasは、もともと乾貨物のばら積み船まで幅広く持つ海運会社だった。2018年にばら積み船部隊をEuroDryとして切り離してから、フィーダー船と呼ばれる小さめのコンテナ船だけを扱う会社になった。

船隊は21隻で、竣工が続く新造船を加えて27隻になる計画にある。大型船が並ぶ基幹航路ではなく、そこから枝分かれする地域の航路に的を絞り、別の土俵で用船料を稼ぐ構えだ。

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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