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NASDAQ

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Forte Biosciences
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$298M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
3060 PEGASUS PARK DRIVE, DALLAS, TX(本社・衛星)
3060 PEGASUS PARK DRIVE, DALLAS, TX(本社・衛星)
強み

免疫の特定の経路を遮る独自の抗体で、円形の脱毛症や白斑、腸の病といった、免疫が関わる複数の病を一つの候補で狙う点が最大の特徴。多くの自己免疫の競合とは異なる経路を狙う。過去の失敗から、現在の候補へ立て直した経緯を持つ。多くの自己免疫の競合とは異なる、独自の経路と多くの病への応用に賭ける超小型の独立したバイオの立ち位置にいる。

成長ドライバー

まだ承認薬を持たず、独自の抗体の候補を開発する臨床段階の超小型バイオで、収入はない。看板の候補は、免疫の特定の経路を遮ることで、暴走した免疫の細胞の活性化を抑える抗体。円形の脱毛症や、肌の色が抜ける白斑、特定の食物に反応する腸の病といった、免疫が自分の体を攻撃する複数の病を狙い、中期の試験を進める。過去には別の候補が試験で失敗し、現在の候補へ立て直した。承認後の薬の売上で、いずれ稼ぐ構造を描く。

リスク

看板の候補の中期の試験の失敗が、価値を大きく損なう最大の弱点になる。円形の脱毛症や白斑には、すでに有力な既存の承認薬があり、差別化が難しい。腸の病の分野にも競合がいる。過去に別の候補が試験で失敗した経緯が、投資家の信頼に影を落とす。資金が尽きれば、増資や株式の併合に追い込まれる。上場の維持の基準も付きまとう。

経営の癖

配当を出さず、看板の候補の中期の試験の実行と、過去の失敗からの候補の立て直しを進める、超ハイリスクの超小型バイオの経営。創業者が率いる。増資や株式の併合で資金繰りをつなぎ、上場の維持の基準に対応する。看板の候補の試験の完了と、資金繰りの管理が、価値を大きく左右する運営になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$83M前期比 +34.5%
  • 現金・現金同等物$77M
  • 他の流動資産$4M
  • 固定資産$2M
負債 (合計)
$22M前期比 +139.9%
  • 流動負債$21M
純資産
$61M前期比 +16.2%
自己資本比率
2021
95.9%
2022
92.4%
2023
90.6%
2024
85.2%
2025
73.7%

収益性 (TTM)

売上高
売上成長率

前年からの売上の伸び

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
ROE
-113.7%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$51M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$51M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
現金ランウェイ
約2年

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

FBRX の性格読み (詳細)

Forte Biosciences は、免疫の暴走を抑える独自の抗体で、円形脱毛症や白斑といった自己免疫の病を狙う臨床段階の超小型バイオだ。

最大の特徴は、免疫の特定の経路を遮る独自の抗体で円形の脱毛症や白斑、腸の病といった複数の病を一つの候補で狙う点と、多くの競合とは異なる経路を狙う点、過去の失敗からの立て直しにある。一方で看板の候補の中期の試験の失敗が最大の弱点で、有力な既存の承認薬との差別化の難しさ、過去の失敗による信頼への影、資金繰りと希薄化、上場の維持の基準も弱みになる。FBRX を読むときは、臨床試験の結果と既存薬との差別化、資金繰りを軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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