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2025年の承認5件は、重症喘息の抗体薬から多発性骨髄腫の抗体薬物複合体、30年ぶりの系統となる経口抗菌薬、髄膜炎ワクチンまで領域がばらけている。免疫の働きという共通の土台から、薬とワクチンの両方へ枝を伸ばせる会社は多くない。

特定の病気に効くスペシャルティ医薬品、喘息やCOPDの吸入薬や抗生物質を含む一般医薬品、そして髄膜炎や帯状疱疹、RSVを防ぐワクチン。この3つの区分で薬を売り、特許で守られた期間に世界中から利益を回収する。

主力薬の特許が切れれば、後発品に市場を短い期間で明け渡す。開発は巨額を投じても臨床試験で落ちることが多く、各国の薬価規制や訴訟も利益を削る。

研究開発費を4領域に寄せる一方、外部からの資産取得と提携でもパイプラインを補い、2025年は複数の買収と新しい提携を実行した。配当は前年から引き上げている。

新薬の承認と、その後に各国の市場へ広がる速さに業績が掛かる。2025年には主要な承認が5件出ており、この供給が途切れないかが焦点になる。