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2015年にスペインのFerroAtlanticaと米国のGlobe Specialty Metalsが合併して生まれた英国籍の会社だ。以来、鉱山や欧州のプラントの買収と売却を重ねてきた。原料の鉱山と水力発電の権益まで自前で持つ製錬会社は珍しい。

石英や低灰分の石炭を自ら採掘し、電炉で溶かしてシリコン金属や合金に変えて売る。買い手はアルミや化学、自動車部品、太陽光、半導体、EV電池、鉄鋼と幅広く、単一の業界の景気に丸ごと頼らずに済む。

シリコン金属や合金の相場は需給で大きく上下し、安価な海外勢の供給が増えると値崩れが利益を直撃する。設備の重い装置産業のため、稼働を落としても固定費はすぐには軽くならない。

需要に合わせて生産量を絞ったり戻したりしながら、原料と電力の自前調達で利益率を守る。市況が上向いた局面では株主への還元も行う。

電炉を動かす電力をどれだけ安く確保できるかが採算を決める。スペインや米国、カナダ、南アフリカに石英鉱山を持ち、フランスでは水力発電の権益も握って、原料と電力を自ら押さえにいっている。