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Harmony Gold Mining2025年10月、ジャージー島の裁判所手続きを経て銅鉱山会社MACを現金$1.01Bで取得した。金と銀だけだった収益源に、初めて銅という別の金属を加えた動きになる。
南アフリカの地下深くまで伸びる坑道から金鉱石を掘り出し、精錬して売る。パプアニューギニアのHidden Valley鉱山では金に加えて銀も産出する。売上は産出量と金相場、ランドとドルの為替で決まり、2025年度は平均価格が1オンス$1,999から$2,620へ上がって伸びた。
南アフリカの深い鉱山は掘るほど費用がかさみ、相場が下がれば真っ先に採算を割る。地下深くでは落盤や地下水、電力不足といった南アフリカ特有のリスクが常につきまとう。
配当を出しながら、老朽化した深い鉱山の効率改善と、MAC買収で得た銅鉱床の開発に資金を振り向けている。金の産出という本業を維持しつつ、次の柱を銅に見出そうとしている段階にある。
業績を動かすのは金の国際相場の水準と、深い坑道で計画通りの量を掘り続けられるかだ。価格変動をならすための先物ヘッジ契約も業績を左右し、2025年度は相場上昇の裏でヘッジの評価損がふくらんだ。
この会社をどう読むか
Harmony Gold Miningは1950年に南アフリカで登記され、70年以上も地下深くで金を掘ってきたが、2025年に畑違いの銅鉱山を買った。
$1.25Bのブリッジ枠から$875Mを引き出して現金$1.01Bを工面し、Glencoreとの銅と銀の権利関係を整理した上で10月に取得を終えている。金の平均価格が1オンス$2,620まで上がった年に、あえて銅への分散を急いだ格好だ。深い坑道は掘り進むほど費用がかさむため、相場頼みの単一事業から抜け出したい事情が透ける。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
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