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半導体の設計から採掘機の組み立て、暗号資産の保有までを一社で抱え込む形は、採掘機メーカーとしては異例だ。2025年12月にはステーキング代行のGoldshell Stakeを立ち上げ、機械を売る側から資産を運用する側へも足を伸ばした。

2024年半ばに採掘専用半導体の単体販売をやめ、いまは自社チップを積んだ採掘機をGoldshellブランドで売る形に一本化している。ドージコインやカスパなどビットコインより小さい暗号資産向けの機種が中心で、工場は持たず設計に専念するファブレス方式をとる。

狙った暗号資産の相場が急落すると、採掘機の需要と保有資産の両方が同時に痛む。掘り当てる難しさは年々上がり、旧世代のチップは急速に見劣りする。中国での操業と米国上場を両立させている以上、暗号資産規制の変化からも逃れられない。

稼いだ利益はイーサリアムの買い増しと新型チップの開発に回り、株主への配当には向かわない。主戦場を採掘機の販売からステーキングなど周辺事業へ広げつつある。

採掘機の売れ行きは、狙う暗号資産の相場と採掘の採算に直結する。2024年から積み増しているイーサリアムの保有量も、そのまま資産価値の増減として財務に乗る。