
配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
特許で得た現金を元手に、規模が20倍近い実業を丸ごと抱え込んだ成り立ちが珍しい。純粋な知財会社でも小売会社でもない、ねじれた一枚の株になっている。
振動で感触を作る特許の使用料が$74M、2024年6月に支配権を得たBarnes & Noble Educationの教科書販売とレンタルが$1.48B。粗利の高い知財収入と、薄利で規模の大きい書籍事業が一つの決算書に同居する。
Barnes & Noble Educationでは元従業員が売上原価を不正に減らす仕訳を入れ、過去四半期の決算訂正に至った。書籍事業は原価が売上の約76%を占め、利幅がもともと薄い。
株主還元は維持したまま、まず会計統制の立て直しに人手を回している。特許側では機器メーカーとの交渉と権利主張を並行して進める。
特許側は機器メーカーが使用料を払い続けるか、争いで有利な和解を取れるかで決まる。教科書側は大学書店との契約と学生数、そして紙の教科書がどこまで残るかに支えられている。
資産 $1.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $297M(28%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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