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銀行免許を持ちながら支店をほとんど構えず、投資の仲介も保険も通販も同じアプリに載せる。この守備範囲の広さは、単機能のフィンテックにも支店網を抱える伝統的な銀行にも真似しにくい。

手数料を抑えた口座を入り口に人を集め、実際の収入は住宅や事業向けの貸付の利息、カードや保険の手数料、アプリ内の通販から生まれる。2025年末で口座は4,300万を超えた。

拡大の速さに貸付の焦げ付き管理が追いつかなければ、利益は一気に削られる。ブラジル景気が冷えれば貸し倒れが増え、通貨レアルが下がればドル建ての企業価値そのものが目減りする。

2022年に上場先をブラジルのB3から米国ナスダックへ移し、資金の集めやすさを取りに行った。経営陣の関心は口座の数そのものより、利用者一人当たりの収益をどこまで引き上げられるかに移っている。

数を集めるより、開いた人を実際に使わせられるかが勝負で、2025年末の稼働率は58%だった。ブラジルの高い政策金利は貸付の利ざやを厚くする一方、借り手の返済も重くする。