Innoviva は、大手と共同開発した呼吸器の薬の販売から権利収入を得つつ、買収で事業を広げる会社だ。
最大の強みは、営業を持たずに呼吸器薬の権利から安定収入を得る身軽な仕組みと、その収入を元手に感染症の薬の買収や他社への投資で攻める二面性にある。一方で権利収入の核となる薬の特許が切れれば後発品で収入が段差で落ち、一つの薬への依存も大きい。買収や投資の不振、判断の誤りも弱みになる。INVA を読むときは、呼吸器薬の販売と特許、買収の成否を軸に見るとよい。
大手と共同開発した呼吸器の薬の権利から、営業を持たずに安定収入を得る身軽な仕組みが最大の強み。開発と販売の重い負担を負わずに稼げる。その安定収入を元手に、感染症の薬の買収や他社への投資で事業を広げる。権利収入という土台と、投資会社のような攻めを併せ持つ独特の立ち位置にいる。
大手製薬と共同で開発した呼吸器の治療薬が世界で売れるたびに、その売上の一部を権利収入として受け取るのが収益の柱。自社で営業を持たず、開発済みの薬の権利から安定して稼ぐ身軽な構造を取る。これに加え、近年は感染症の薬を持つ会社を買収して自社で販売する事業や、他社への投資も手がける。権利収入と買収した事業の利益で稼ぐ構造になっている。
権利収入の核となる呼吸器の薬の特許が切れれば、後発品に置き換わり収入が段差で落ちる。一つの薬への依存が大きく、その販売の鈍化が直接響く。買収した感染症の薬や他社への投資が振るわなければ、権利収入の先細りを埋められない。手元資金の投資の判断が外れれば、価値を損なう。
配当を出さず、権利収入で得た現金を感染症の薬の事業や他社への投資に振り向ける経営。身軽な権利収入を土台に、買収と投資で成長の幅を作る。呼吸器薬の特許切れによる先細りを見据え、収入源の多様化を進める方針が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 7.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Innoviva は、大手と共同開発した呼吸器の薬の販売から権利収入を得つつ、買収で事業を広げる会社だ。
最大の強みは、営業を持たずに呼吸器薬の権利から安定収入を得る身軽な仕組みと、その収入を元手に感染症の薬の買収や他社への投資で攻める二面性にある。一方で権利収入の核となる薬の特許が切れれば後発品で収入が段差で落ち、一つの薬への依存も大きい。買収や投資の不振、判断の誤りも弱みになる。INVA を読むときは、呼吸器薬の販売と特許、買収の成否を軸に見るとよい。
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