KALA

手立ての乏しい、治りにくい目の表面の傷に的を絞り、目の神経の働きを助けて治りを促す点が最大の特徴。乾きや炎症を抑える一般の目薬とは、狙いが違う。目の傷を治す薬を開発する会社の立ち位置にいる。

目の病に向けた薬の開発が事業の柱。今はまだ薬を売る段階ではなく、けがや病で角膜の表面に傷ができ、なかなか治らない病に向けて、目の神経の働きを助けて治りを促す薬の候補を開発している。手立ての乏しい、治りにくい目の傷を対象にする。あわせて、過去に手がけた目の薬の知見も生かす。承認を得れば販売による収益を見込む。今は研究の費用を増資などで賄い、承認後を見据えて開発で価値を積む構造になっている。少数の候補に絞って進める。

少数の候補に開発が偏り、その一つがつまずけば、価値の大半が失われる弱点を抱える。治りにくい目の傷は患者が限られ、承認しても市場が小さいこともある。目の薬は競合もおり、効き目を示すのも難しい。収益が無く、研究の費用を増資で賄うため、株式の希薄化が続く。承認まで長い年月がかかる。過去に別の目の薬で苦戦した経緯もある。資金が尽きる危険もある。試験の節目ごとに株価が大きく振れる。

配当を出さず、少数の主力の候補の試験と承認の取得を進める開発の経営。候補の試験の遂行と、当局との折衝、資金の管理を進める。治りにくい目の傷への薬の開発が、運営の中核になっている。

主力の候補の試験の結果と、当局の承認、そして資金に依存する。狙う目の傷の候補で効き目と安全が示せるか、神経の働きを助ける狙いが実際に効くと示せるか、当局が承認するか、承認までの資金を保てるかが、行方を左右する大きな前提になる。