KZIA

パクサリシブは、臨床開発が進むPI3K阻害薬のなかで血液脳関門を越えると分かっている数少ない一つ。特許は主要市場で2031年末に切れるが、延長で2036年までの保護を見込む。

承認された製品がなく、売上はほとんど立たない。手元資金と増資でまかなった費用を、パクサリシブの臨床試験に投じ続ける段階にある。

悪性脳腫瘍グリオブラストーマは標準治療のテモゾロミドでも延命が限られる難しい領域。主要評価項目を外せば主力候補の価値はほぼ消え、代わりになる後続もない。

資金はパクサリシブの試験完遂と規制対応にほぼ全額が向かう。増資に頼る資金繰りのため、既存株主の持ち分は薄まり続けてきた。

臨床試験の結果と各国当局の判断が、この会社の価値をほぼ丸ごと決める。試験を最後まで走らせる資金を確保できるかも同じ重さを持つ。