配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
穀物ではなく、いちご、ブルーベリー、アーモンド、ワイン用ぶどうといった単価の高い作物向けの農地に絞っている。カリフォルニアの水の権利を農地とは別に持ち、分配金を毎月払う点も、同種の不動産会社では珍しい。
14州にある144の農地を農家に長期で貸し、地代を受け取る。契約の一部は固定賃料ではなく収穫の売上に連動する仕組みで、豊作の年ほど取り分が増えるようになっている。
干ばつや天候不順で収穫が落ちると、収穫連動の地代も農家の支払い能力も同時に細る。農地は売るのに時間がかかる資産で、金利が上がれば買い増しの手も止まる。
自社に農地の運用部隊を置かず、系列の運用会社に経営そのものを委ねる外部管理型をとる。受け取った地代の大半を毎月の分配金として配りながら、単価の高い作物向けの農地を選んで買い増していく。
借り手の農家が作物を売って地代を払い続けられるかと、カリフォルニアに別途持つ水の権利を維持できるかで、収入の安定度が決まる。運用を委託している系列のGladstone Management Corporationへ払う報酬も、株主の手取りを削る。
資産 $1.2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $670M（54%）。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
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