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Lincoln Educational Services
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強み

四年制大学のような幅広い教養ではなく、整備士や電気工など人手不足の職種に絞り、即戦力を送り出すことに徹している。12州22キャンパスという規模で、この一点だけを繰り返しているのが強みだ。

成長ドライバー

自動車・重機整備や溶接、電気工事、医療・介護補助といった技能職向けの実技教育を提供し、学費を主な収入源とする。2025年通期の売上高は前年比17.8%増の$518.2Mで、平均在籍者数は16,622人だった。

リスク

営利の職業訓練校は教育の質や就職実績を巡る規制と世間の目が厳しく、実績が振るわなければ入学者が細り、連邦政府の資格認定にも影響が及ぶ。学生の多くが連邦学資ローンに頼るため、その制度変更は経営に直接波及する。

経営の癖

稼いだ資金は株主に返さず、新キャンパスの開校と既存プログラムの拡充に再投資している。閉鎖予定のキャンパスは別区分で管理し、2025年末時点で該当キャンパスはゼロだった。

読みの軸

入学者数の確保、卒業生の就職実績、そして学費の多くを支える連邦学資ローン制度の継続にかかっている。2025年にヒューストンで新キャンパスを開き、ニューヨーク州ヒックスビルとテキサス州ローレットへの出店も控える。

この会社をどう読むか

Lincoln Educational Servicesの源流は、1946年にニュージャージー州ニューアークで開いた一校の自動車整備校だ。80年後のいまも、四年制大学が扱わない技能職の訓練だけを担い続けている。

自動車整備や溶接、電気工事、医療補助といった人手不足の分野に的を絞り、12州22キャンパスで17,046人を教える。2025年は売上高が17.8%伸びたが、学費の多くを支える連邦学資ローン制度の行方が、この伸びの前提を握っている。

バランスシート (要約)

資産 $493M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $200M(40%)。

財務状態スコア
B投資先行

本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階

資産 (合計)
$493M前期比 +13.0%
2,611位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$29M
  • 他の流動資産$59M
  • 固定資産$406M
負債 (合計)
$293M前期比 +13.6%
2,489位 / 4,239社
  • 流動負債$101M
純資産
$200M前期比 +12.0%
2,462位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
44%
2022
50%
2023
48%
2024
41%
2025
40%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)。

収益性 (TTM)

売上高
$518M
1,895位 / 3,391社
売上成長率
17.8%
粗利率
—
営業利益率
5.8%
純利益率
3.9%
ROE
10.0%
ROIC
—
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$59M
1,940位 / 4,104社
フリーCF
−$27M
2,658位 / 3,300社
営業CFマージン
11.4%
現金ランウェイ
約1年
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Lincoln Educational Services の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。