オフィスという逆風の資産を売り切り、倉庫へ完全に転身した決断の徹底が最大の強み。市場より低い既存賃料は、更新のたびに引き上がる埋蔵益になっている。製造業の南部回帰という流れの上に物件を構える、地味な転身組の立ち位置にいる。
南部と中西部の物流要地に持つ大型倉庫を、企業に一棟ごと長期で貸す賃料が収益の柱。借り手は小売や製造の大手で、修繕や税金は借り手負担の契約が中心になる。古い契約の賃料は市場より低く、更新のたびに引き上がる階段が成長の源泉になる。オフィスからの転身を終え、倉庫の純度で稼ぐ構造になっている。
大型倉庫の供給過剰が長引くと、空室の穴埋めと賃料の伸びが鈍る。一棟貸しは退去が丸ごとの空室になる。景気後退は物流需要そのものを冷やす。金利上昇は借り換えと評価の両面を締め、転身を終えたばかりの実績の浅さも評価を抑える。
配当を払いながら、物件の入れ替えと開発で倉庫の質を高める経営。借入の満期を分散し、金利の波に備える。賃料の更新益を着実に刈り取り、配当の成長につなげる方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 2.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
LXP Industrial Trust は、オフィスを売り払い、南部の大型倉庫の一棟貸しに転身した不動産投資信託だ。
最大の強みは、オフィスという逆風の資産を売り切り、倉庫へ完全に転身した決断の徹底にある。市場より低い既存賃料は更新のたびに引き上がる埋蔵益になり、製造業の南部回帰という流れの上に物件を構える。一方で大型倉庫の供給過剰が長引くと空室の穴埋めと賃料の伸びが鈍る。一棟貸しは退去が丸ごとの空室になり、金利上昇は借り換えと評価の両面を締める。転身したばかりの実績の浅さも評価を抑える。LXP を読むときは、稼働率と賃料の更新益、倉庫の需給を軸に見るとよい。
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