配当を出さず稼ぎを再投資する、黒字で財務も底堅い会社
肥料だけに絞る同業と違い、同じアンモニアから鉱山の発破に使う硝酸アンモニウムや工業用の硝酸も作り分ける。テキサス州ベイタウンでは他社の工場の運転を請け負っており、自社設備を持たない稼ぎ方も併せ持つ。
アーカンソー州エルドラド、アラバマ州チェロキー、オクラホマ州プライヤーの三工場で、天然ガスからアンモニアと関連製品を作る。農家や肥料販売店に売る農業向けと、爆薬メーカーや産業界に売る工業向けの二つの市場を持つ。
天然ガスが高騰すれば採算が縮み、窒素製品の相場が崩れれば売上の側から削られる。装置産業ゆえに固定費が重く、稼働率が落ちても費用はすぐには下がらない。化学工場を抱える以上、環境規制への対応費用も続く。
1968年設立でオクラホマシティに本社を置き、工場の定期修繕の段取りと天然ガスの調達費用の管理に経営の手数をかける。低炭素の製品群への展開も掲げている。
天然ガスの価格と窒素製品の市況、その両方に業績が挟まれる。工場が三つしかないため、定期修繕で一つが止まる期間は生産量がそのまま目減りする。
資産 $1.2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $520M(44%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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