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決まった型の機器を並べて売るのではなく、現場ごとに設計した空調を組み上げる点で他社と分かれる。商業向けの空気処理ではTrane Technologies、データセンターの冷却ではVertivと、戦う相手が分野ごとに入れ替わる。

暖房、濾過、大型送風機、空調といった室内の空気を扱う機器を複数のブランドで作って売り、据え付けや保守の役務も添える。収入の多くは企業向けで、なかでも病院や先端工場のように空気の管理を外せない現場向けの、注文設計の空調が強い。

建設が冷え込めば注文は素直に減り、鋼材や部品の値上がりは注文設計の採算を直に削る。データセンター向けの期待が先行している分、その投資が鈍ったときの反動も大きい。

配当は出さず、上場で得た資金をまず借入の圧縮に充てている。複数のブランドを束ねたまま、注文設計とデータセンター向けに人と設備を寄せる構えだ。

建物や工場の設備投資が続くかどうかで、注文の量がほぼ決まってしまう。加えて、データセンターの冷却需要をどれだけ取り込めるかが、いま伸びしろの大半を握っている。