カリフォルニアの自動車保険という巨大市場で、独立代理店との長年の関係と地元での知名度を持つ点が強み。州の規制環境を知り尽くした運営と、堅実な引き受けの文化で生き残ってきた。料率の引き上げが認められる局面では、積み上がったコストの転嫁が一気に進み、採算が回復する振り子の構造を持つ立ち位置にいる。
個人向けの自動車保険の保険料が収益の柱で、カリフォルニア州が大半を占める。独立代理店を通じて保険を売り、住宅保険も手がける。受け取った保険料から事故の支払いを差し引き、積み立てた資金の運用益を加えて稼ぐ。州の規制下で料率を申請しながら、自動車保険の引き受けで稼ぐ構造になっている。
カリフォルニアは保険料率の規制が全米でも厳しく、引き上げの承認が遅れるとコスト上昇を吸収できず採算が崩れる。インフレで修理費や医療費が急騰する局面は特に苦しい。大規模な山火事は住宅保険の支払いを膨らませる。一つの州への集中が、規制と災害の両面でリスクを増幅する。
配当を出しつつ、料率の適正化と、引き受けの規律、山火事リスクの管理に力を入れる経営。規制の厳しいカリフォルニアで、州当局との料率交渉を粘り強く進めながら、事故と災害の損失を保険料に反映させ、長年の配当を守る堅実な方針が特徴になっている。
財務はおおむね健全です。一部の指標に改善の余地があります。
前年比。3年の年平均は 18.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Mercury General は、カリフォルニア州を主戦場とする自動車保険の会社だ。
強みは、カリフォルニアの自動車保険という巨大市場で、独立代理店との長年の関係と地元での知名度を持つ点にある。州の規制環境を知り尽くした運営と堅実な引き受けの文化で生き残り、料率の引き上げが認められる局面では採算が一気に回復する振り子の構造を持つ。一方でカリフォルニアは保険料率の規制が全米でも厳しく、引き上げの承認が遅れるとコスト上昇を吸収できない。インフレによる修理費・医療費の急騰や、大規模な山火事による住宅保険の支払いも重しで、一つの州への集中がリスクを増幅する。MCY を読むときは、州の料率承認と事故・修理費の動向、山火事リスクを軸に見るとよい。
読み込み中…
