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強み

やけどの深さは、経験を積んだ医師でも初日の判断が難しい。そこを装置の側から、初診の時点で二択に落とし込もうとしている。

成長ドライバー

中核はDeepViewという装置。近紫外線から可視光を越えて近赤外線までの範囲で患部を撮り、その組織が期日までに治るか治らないかを二択で示す。撮影は0.2秒、AIの処理が20〜25秒。判定は3,400億ピクセルを超える臨床画像で学習させてある。

リスク

承認前は開発費だけが出ていく。医師が目で見て決めてきた判断を機械に委ねてもらうには時間がかかり、外れが一度出れば信頼は大きく傷つく。開発費の相当部分をBARDAなど米政府の資金に頼っており、その方針が変われば体制ごと揺らぐ。

経営の癖

英国のUKCA認証は2024年2月に取得済みで、米国は申請中。市場を一つずつ規制側から開けていく順序で動いており、その足元をBARDAの資金が支えている。

読みの軸

収益はまだ承認の向こう側にある。米FDAが2025年6月のDe Novo申請を通すか、通ったあと火傷治療の現場が実際に使うか。ここを越えるまで売上は立たない。

バランスシート (要約)

資産 $21M を負債が上回る債務超過の状態。

財務状態スコア
D債務超過

負債が資産を上回る債務超過。本業から入る現金もマイナスで、増資や資金繰りに注意

資産 (合計)
$21M前期比 +77.0%
3,895位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$15M
  • 他の流動資産$4M
  • 固定資産$2M
負債 (合計)
$27M前期比 +40.2%
3,512位 / 4,239社
  • 流動負債$21M
  • 長期借入金$6M
純資産
−$6M
3,830位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
5%
2022
64%
2023
−20%
2024
−60%
2025
−27%

この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)。

収益性 (TTM)

売上高
$20M
2,893位 / 3,391社
売上成長率
−33.6%
粗利率
45.4%
営業利益率
−43.8%
純利益率
−38.5%
ROE
—
ROIC
—
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$10M
3,208位 / 4,104社
フリーCF
—
営業CFマージン
−50.5%
現金燃焼
判定不能

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Spectral AI の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。