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Methode Electronics自動車のスイッチや照明という祖業を残したまま、データセンターへ電気を配る部品へ重心を移している。自動車単一事業の同業とは持ち札の組み合わせが違い、銅で高速伝送を担うインターフェース部門も抱える。
自動車部門は運転席のスイッチや照明、センサーを完成車メーカーとその一次下請けに納める。産業部門はPowerRailと呼ぶ電源組立品や高電圧の柔軟ケーブル、粉体塗装のブスバーを、データセンターや軍需、電力変換の現場へ供給している。
自動車の生産が落ち込めば、いちばん大きい部門が真っ先に削られる。2023年10月には医療機器のDabir Surfacesを売却して医療部門をたたんでおり、事業の入れ替えそのものが数字を振れさせる年もある。
祖業の自動車に頼りきらない体を作るため、産業とデータセンター向けを伸ばし、採算の合わない医療機器からは2023年に手を引いた。株主への配当はその間も維持している。
完成車メーカーの生産計画と、採用された部品が次のモデルにも残るかどうかが土台になる。上位5社で売上の36%を占める顧客の集中も、受注の増減がそのまま響く体質を作っている。
この会社をどう読むか
Methode Electronicsの看板は、運転席のスイッチや照明を作る自動車部品メーカーのままだ。だが伸びしろがあるのは産業部門で、こちらが売るのはデータセンターや軍需の現場へ大電流を配る電源組立品と、粉体塗装のブスバーである。
事業の区分は自動車、産業、インターフェースの三つ。2023年10月には医療機器のDabir Surfacesを売り、四つ目の部門をたたんだ。上位5社に売上の36%が集まる顧客の偏りをどう薄めるかが、次の宿題になる。
バランスシート (要約)
資産 $1.3B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $678M(52%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$140M
- 他の流動資産$460M
- 固定資産$706M
- 流動負債$254M
- 長期借入金$325M
- 短期借入金$200K
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1B
- 売上成長率
- −2.8%
- 粗利率
- 19.8%
- 営業利益率
- 0.9%
- 純利益率
- −3.5%
- ROE
- −5.3%
- ROIC
- 0.7%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $38M
- フリーCF
- $16M
- 営業CFマージン
- 3.7%
- 現金燃焼
- なし(CFは流入)
配当
- 配当総額(年間)
- $8M
- 配当性向
- —
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