MESO

Mesoblast

ヘルスケア

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終値を取得中

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強み

患者本人の細胞を採って作る個別化した細胞治療と違い、他人の細胞から同じ製品を量産できる設計をとる。この方式で米国の承認に到達した最初の間葉系幹細胞薬という実績が、後続との差になっている。

成長ドライバー

提供者の骨髄から採った間葉系幹細胞を加工し、量産できる形にした薬を開発する。2024年12月に小児の移植後の重い免疫反応を対象にRyoncilが米国で承認され、販売の立ち上げ段階に入った。心不全や慢性腰痛を狙う候補薬の開発も並行して進む。

リスク

幹細胞を使う薬は製造の品質を揃えるのが難しく、試験で効き目を示すのにも長い時間がかかってきた。承認を得てからも販売が採算に乗るまでの距離があり、その間の資金を増資で賄えば既存株主の持分が薄まる。

経営の癖

承認済みの薬の販売網づくりと、心不全など次の適応の開発を同時に走らせている。資金は米英豪の既存株主を軸にした約$160Mの私募増資で確保し、株主還元より開発と立ち上げに充てる姿勢をとる。

読みの軸

承認済みのRyoncilが移植を扱う病院にどれだけ入り込めるか。もう一つは、保険が支払いを認め続けるかどうかで、公的・民間あわせた適用の広がりが売上の天井を決めている。

この会社をどう読むか

2024年12月、Mesoblast の Ryoncil が米国で承認された。提供者の細胞から作る間葉系幹細胞の薬として、米国で認められたのはこれが初めてになる。対象は骨髄移植のあとに起きる重い免疫反応に苦しむ子どもたちだ。

2025年に入って公的・民間の保険の適用は広がってきたが、承認から日が浅く販売の規模はまだ小さい。心不全などを狙う次の候補薬の開発も同時に進むため、当面は増資で資金を継ぎながら、販売の立ち上がりを待つ形が続く。

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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