MRAM

磁気トンネル接合という物理現象でデータを保持するため、電源を落としても内容が消えない。フラッシュのような書き換え回数の上限がなく、書き込み速度はDRAM並みに速い。この組み合わせを必要とする設計者は多くないが、一度採用されれば製品寿命の続くかぎり取引が続く。

主力はToggle MRAMとSTT-MRAMの2系列で、ここに放射線に耐えるRAD-Hard品と、高速インターフェースのxSPIファミリーが加わる。2025年は売上の75%が代理店経由で、戦略上重要な一部の顧客とだけ直接取引を残している。もう一つの収入源が特許のライセンス料と技術サービスで、こちらは大口契約の有無で年ごとに額が振れる。

放射線環境や産業機器という手堅い用途を選んだ代償として、市場そのものが急に膨らむことはない。ライセンス収入は大口契約の成立時期しだいで動き、四半期の数字を読みにくくする。DRAMやNORフラッシュが安くなるほど、割高なMRAMをあえて選ぶ理由は薄れていく。

派手な新規事業には手を広げず、ToggleとSTTの派生品を積み上げる漸進的な開発を続けている。航空宇宙・防衛向けに製造サービスを提供する長期計画では戦略的な助成も受けており、単価は高いが競合の少ない領域へ年々傾いている。

四半期ごとの新規設計案件の獲得数が先行指標になる。2025年は44件、53件、55件、85件と積み上がったが、これが数年後の量産採用に化けるかどうかで将来の売上が決まる。アリゾナ州チャンドラーの磁性膜ラインは自社で持つ一方、ウェハーの購入と組立・検査は外部に委ねており、供給側の都合も数字に響く。