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Meridian Holdingsオンラインだけの新興オペレーターと違い、東欧では実店舗の賭場と一体で客を抱えている。スロット機の入れ替えや店の改装が、そのまま売上に効く手触りのある事業。
売上の大半は東欧を地盤に広げたMeridianBetから入り、2025年12月期は$124.6Mだった。内訳はオンラインカジノ$53.8M、スポーツベット$42.2M、実店舗の賭場$25.1Mで、残りはRKingsなどの有料抽選事業が埋める。
2025年12月期は売上が21%伸びた一方、のれんの減損で最終赤字は$89.9Mに膨らんだ。買収を重ねて作った会社の宿命で、買った事業の値付けが狂うと損益は一気に振れる。
アレクサンダル・ミロヴァノヴィッチ氏が議決権を握り、買収で事業を継ぎ足す拡大が続いてきた。2026年3月には1対12の株式併合と改名を同時に実施し、株式の形を作り直した。
国ごとの賭博免許を保てるかどうかが事業の前提で、免許を失えばその国の売上は消える。ゲームの中身は外部の供給元から仕入れるため、その調達条件も収益率に効く。
この会社をどう読むか
Meridian Holdingsという社名は2026年3月に生まれたばかりだ。それまでは「ゴールデン・マトリックス・グループ」の名で取引され、改名と同じ日に1対12の株式併合も行われている。
中身は東欧を地盤とするMeridianBetが主体で、オンラインのカジノとスポーツベットに加え、実店舗の賭場まで持つ。2025年12月期は売上が21%伸びて$182.9Mになった一方、買収でため込んだのれんの減損により最終赤字は$89.9Mに膨らんだ。
バランスシート (要約)
資産 $118M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $47M（39%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
- 現金・現金同等物$18M
- 他の流動資産$17M
- 固定資産$83M
- 流動負債$60M
- 長期借入金$7M
- 短期借入金$11M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $183M
- 売上成長率
- 21.0%
- 粗利率
- 56.6%
- 営業利益率
- −52.6%
- 純利益率
- −50.3%
- ROE
- −197.6%
- ROIC
- −119.2%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $25M
- フリーCF
- $19M
- 営業CFマージン
- 13.9%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $145K
- 配当性向
- —
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