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Merlin資本財
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時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
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52週レンジ
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強み
機体を自ら作らず、既存の航空機に後付けする自律飛行の頭脳だけに絞る。機体メーカーとは争う土俵がそもそも違う。
成長ドライバー
既存の機体にあとから載せられる自律飛行のソフトウェアを、国防の実証案件から売り込む計画にある。ただし収入はまだ乏しく、開発と実証への支出が先に立つ。
リスク
自律飛行が実機で安全に動くと示せなければ、採用も認可も止まる。上場が合併経由のため、増資による希薄化も付いて回る。
経営の癖
合併の受け皿となった会社では2025年7月に社長兼最高経営責任者が交代し、新体制が合併の完了まで舵を取った。いまは売上より、実証と認可の積み上げに資金を割く段階にある。
読みの軸
国防予算がつくか、実証が実際の採用に進むか、開発資金を保てるか。この三つが揃わないと次の段階へ行けない。
この会社をどう読むか
Merlinという社名は、2022年3月にデラウェア州で設立されたMerlin Labsが、特別買収目的会社との合併を経て名乗ったものだ。中身は航空機を作る会社ではない。既存の機体に後から載せる自律飛行のソフトウェアを、軍と民間の双方に向けて開発している。
民間機で初めてAIの操縦技能を認証させると自ら掲げるが、それは実機で安全に飛べると示せて初めて意味を持つ。合併という近道で市場に出た分、収入が育つまで株主が待てるかが問われる段階にある。
バランスシート (要約)
資産 $263M を負債が上回る債務超過の状態。
財務状態スコア
D債務超過
負債が資産を上回る債務超過。本業から入る現金もマイナスで、増資や資金繰りに注意
資産 (合計)
$263M前期比 +3.5%
2,967位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$704K
- 他の流動資産$210K
- 固定資産$262M
負債 (合計)
$274M前期比 +4.9%
2,527位 / 4,239社
- 流動負債$3M
純資産
−$11M
3,933位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2024
−3%
2025
−4%
この判定で見た指標: 自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$1M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- —
- 現金燃焼
- 判定不能
2,828位 / 4,104社
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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