MSIF

2011年の設立から2025年1月の上場まで、非公開のファンドとして13年余り運営されてきた。上場直前の2024年12月には2株を1株にまとめる併合も済ませており、育ち方が他の貸付会社と違う。

収益はプライベートエクイティに買収された中堅企業への貸付利息で、上場を機にこの一本へ絞った。かつて手がけた別枠の投融資は新規実行をやめ、運用そのものもメイン・ストリート・キャピタルの助言子会社に委ねている。

景気が傾けば、プライベートエクイティ傘下の中堅企業から貸し倒れが増える。運用を外部へ委ねている構造そのものも、株主の取り分と助言会社の取り分の間に緊張を残す。

自社に運用の社員を置かず、メイン・ストリート・キャピタルの助言子会社へ運用を委ねる外部委託型。上場後は投資先をプライベートエクイティ案件の貸付へ絞り込み、幅の広かった従来の方針から的を狭めた。

助言会社のメイン・ストリートがどれだけ良質な貸付先を持ち込めるかと、借り手の中堅企業が利息を払い続けられるかに懸かる。上場時の増資で得た$90.5Mをどう貸付へ回すかも当面の成績を決める。