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Murphy USA
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52週レンジ
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強み

大手量販店の集客力に相乗りした立地と、徹底した低コスト運営で安いガソリンを売れる点が強み。薄利のガソリンを入り口に、利益率の高い売店商品で稼ぐ仕組みを磨いてきた。低価格を強みに景気が悪い時こそ客を取り込め、効率的な小型店舗を着実に増やしてきた立ち位置にいる。

成長ドライバー

ガソリンの小売と、併設する売店での飲料・たばこ・菓子などの販売が収益の柱。大手量販店の近くに低価格のスタンドを構え、安いガソリンで客を呼び込む。ガソリン自体の利幅は薄いが、給油に来た客が売店で利益率の高い商品を買う。安いガソリンを集客の入り口にし、売店の販売益で稼ぐ構造になっている。

リスク

ガソリンの小売マージンが縮むと、薄利の燃料事業の採算が悪化する。電気自動車の普及が進むと、長期ではガソリン需要が細る懸念がある。たばこなど売店の主力商品の規制や需要変化、原油価格の急変、競合スタンドとの価格競争も、収益の重しになりうる。燃料マージンの変動に業績が振られる。

経営の癖

配当と自社株買いで株主に還元しつつ、低コスト運営の徹底と、売店事業の強化、出店の拡大に力を入れる経営。安いガソリンで集客し売店で稼ぐ仕組みを土台に、燃料マージンの変動を売店の販売益で和らげ、効率的な店舗を増やして着実に稼ぐ方針が特徴になっている。

読みの軸

ガソリンの販売量と、売店の売上、ガソリンの小売マージンに依存する。安い価格で給油客を集められるか、来店客に売店で利益率の高い商品を買ってもらえるか、ガソリンの仕入れと小売の差(マージン)を確保できるか、そして出店を着実に進められるかが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $4.7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $624M(13%)。

財務状態スコア
B標準

支払い余力は厚い。営業利益は支払利息の6.5倍、借金は本業の稼ぎの約2.2年分

資産 (合計)
$4.7B前期比 +4.1%
1,202位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$29M
  • 他の流動資産$719M
  • 固定資産$4B
負債 (合計)
$4.1B前期比 +10.8%
1,009位 / 4,239社
  • 流動負債$929M
  • 長期借入金$2.2B
  • 短期借入金$19M
純資産
$624M前期比 −25.8%
1,728位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
20%
2022
16%
2023
19%
2024
18%
2025
13%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。

収益性 (TTM)

売上高
$19.4B
230位 / 3,391社 上位10%
売上成長率
−4.2%
粗利率
—
営業利益率
3.7%
純利益率
2.4%
ROE
75.5%
ROIC
20.2%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$814M
661位 / 4,104社
フリーCF
$374M
708位 / 3,300社
営業CFマージン
4.2%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

配当総額(年間)
$42M
配当性向
8.8%
配当の5年推移

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Murphy USA の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。