NKTX
Nkarta患者ごとに細胞を取り出すのではなく、あらかじめ用意した自然の免疫の細胞を作り替え、すぐに使えることを狙う点が最大の特徴。患者本人の細胞を使う治療とは、用意の仕方が違う。自然の免疫の細胞で病に挑む会社の立ち位置にいる。
免疫の細胞を使った治療の開発が事業の柱。今はまだ薬を売る段階ではなく、生まれつき体に備わる、異物を攻める自然の免疫の細胞を作り替えて、病の元を攻めさせる治療の候補を開発している。患者ごとに細胞を取り出すのではなく、あらかじめ用意した細胞を使うことで、すぐに使えることを狙う。体が自分を攻撃する自己の免疫の病や、がんを対象に試験を進める。承認を得れば販売による収益を見込む。承認後を見据えて開発で価値を積む構造になっている。
あらかじめ用意した他人由来の細胞は、体に拒まれたり、長く効かなかったりする危険を抱える。試験でつまずけば、価値の大半が失われる。同じ免疫の細胞を狙う競合が多い。収益が無く、研究の費用を増資で賄うため、株式の希薄化が続く。少数の候補に開発が偏る。製造が難しく、承認まで長い年月と巨額の費用がかかる。試験の節目ごとに株価が大きく振れる。
配当を出さず、主力の候補の試験と承認の取得を進める開発の経営。細胞の治療の開発と、製造の確立、当局との折衝、資金の管理を進める。自然の免疫の細胞を使った治療の開発が、運営の中核になっている。
主力の候補の試験の結果と、当局の承認、そして資金に依存する。狙う病の候補で効き目と安全が示せるか、あらかじめ用意した細胞が体に拒まれず働くか、当局が承認するか、そして承認までの資金を保てるかが、行方を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $404M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $312M（77%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$40M
- 他の流動資産$243M
- 固定資産$122M
- 流動負債$22M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $0
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- −33.3%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$89M
- フリーCF
- −$90M
- 営業CFマージン
- —
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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