NPCE

あらかじめ決めたリズムで刺激を流し続ける従来型の神経刺激装置と違い、発作の兆しを検知したときだけ反応する。脳波を継続的に記録できる市販の装置は他になく、蓄積したデータそのものが資産になる。

脳の電気活動を常時記録し、患者ごとの異常パターンを捉えた瞬間だけ微弱な電気を返すRNSシステムの販売と保守で稼ぐ。電池寿命は最新機種で約11年に伸びており、交換のたびに買い替えの需要が生まれる。

収入がこの一つの機器分野に集中しており、脳への埋め込み手術という決断の重さから普及の速度は緩やかになりやすい。2023年のPMA-S承認でLevel 4専門施設の外にいる約1,800人の専門医まで処方対象を広げたが、営業体制を広げる費用が先に出る構図は続く。

経営資源は、装置を売ることより装置を勧められる医師を増やすことに向いている。Level 4施設の外へ処方の裾野を広げ、小児と全般てんかんへの適応拡大を治験で進める段階にあり、株主還元には回していない。

処方する医師の広がりと、保険適用の範囲に左右される。2025年末までに累計8,000人超が装着したが、米国内で薬剤抵抗性の焦点てんかんを持つ成人は約57.5万人おり、届いているのはまだ一部だ。