NVAX
Novavax
病原体のたんぱく質を使う、保存や扱いがしやすい伝統的な方式に独自の補助剤を組み合わせたワクチンの技術が最大の強み。主流の遺伝物質を使う方式とは異なる選択肢を提供する。大手製薬と提携してこの技術を生かす道を選び、新型コロナの特需後の事業の作り替えに挑むワクチン専門の立ち位置にいる。
病原体のたんぱく質を培養して作り、免疫を高める独自の補助剤と組み合わせたワクチンを開発するのが事業の柱。新型コロナのワクチンで一時急拡大したが、需要が落ち着いた後は、その販売と、大手製薬への技術や製品の供与による一時金と権利収入で資金を賄う。インフルエンザとの混合ワクチンなど、新しい候補も開発する。ワクチンの販売と提携の収入で稼ぐ構造になっている。
新型コロナの特需が去り、定期接種の需要は当初より大きく細った。たんぱく質を使う方式は、主流の遺伝物質を使う方式の大手に押されている。新しい候補の開発が失敗すれば、成長の柱を欠く。提携先が開発を打ち切れば、見込んだ収入が消える。赤字が続けば、資金繰りの不安が株価に重くのしかかる。
配当を出さず、現金を新しいワクチンの開発と費用の削減に充てる経営。大手製薬との提携で一時金と権利収入を得て、自前の開発の資金を支える。新型コロナの特需に頼らない体質へ作り替え、混合ワクチンなど新候補に資源を絞る方針が特徴になっている。
ワクチンの需要と、大手との提携、新候補の開発に依存する。新型コロナのワクチンの定期接種の需要が残るか、大手製薬との提携で一時金と権利収入を得られるか、インフルエンザとの混合ワクチンなど新しい候補が成果を出すか、そして赤字を抑えて資金を保てるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $1.2B を負債が上回る債務超過の状態。
負債が資産を上回る債務超過。本業から入る現金もマイナスで、増資や資金繰りに注意
- 現金・現金同等物$241M
- 他の流動資産$738M
- 固定資産$198M
- 流動負債$460M
この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.1B
- 売上成長率
- 64.7%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 40.3%
- 純利益率
- 39.2%
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$245M
- フリーCF
- −$250M
- 営業CFマージン
- −21.8%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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