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病原体のたんぱく質を使う、保存や扱いがしやすい伝統的な方式に独自の補助剤を組み合わせたワクチンの技術が最大の強み。主流の遺伝物質を使う方式とは異なる選択肢を提供する。大手製薬と提携してこの技術を生かす道を選び、新型コロナの特需後の事業の作り替えに挑むワクチン専門の立ち位置にいる。

病原体のたんぱく質を培養して作り、免疫を高める独自の補助剤と組み合わせたワクチンを開発するのが事業の柱。新型コロナのワクチンで一時急拡大したが、需要が落ち着いた後は、その販売と、大手製薬への技術や製品の供与による一時金と権利収入で資金を賄う。インフルエンザとの混合ワクチンなど、新しい候補も開発する。ワクチンの販売と提携の収入で稼ぐ構造になっている。

新型コロナの特需が去り、定期接種の需要は当初より大きく細った。たんぱく質を使う方式は、主流の遺伝物質を使う方式の大手に押されている。新しい候補の開発が失敗すれば、成長の柱を欠く。提携先が開発を打ち切れば、見込んだ収入が消える。赤字が続けば、資金繰りの不安が株価に重くのしかかる。