NYSE

OR

OR Royalties

素材配当あり

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終値を取得中

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取得中

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強み

2025年5月にOsisko Gold Royaltiesから改称したが、組み立ては変わらず、一つの看板鉱山に厚みを持たせた集中型のまま。多数の鉱山へ広く薄く分散するTFPMのような型とは、振れ方も期待の置き方も別物になる。

成長ドライバー

自ら掘らず、鉱山会社に資金を出して産出の一定割合を長期に受け取る権利を買い集める。看板資産はケベックのカナディアン・マラルティック鉱山に持つ3〜5%のNSRロイヤルティで、2025年の権利料収入は過去最高の$277Mに達した。

リスク

主力のカナディアン・マラルティックが不振に陥れば、それを埋める代わりの資産がまだ薄い。相場が下がれば受け取る権利の価値も縮み、鉱山の運営自体は相手任せなので産出減を止める手立てがない。

経営の癖

2025年に借入をすべて返済して無借金になった上で、四半期配当と自社株買いを並行して続ける。手元資金は新しい権利の取得に向けている。

読みの軸

金の相場と、権利を持つ鉱山が計画どおり産出するかに収入が直結する。新しい権利を買い増して看板資産への依存を薄められるかどうかも、この先の伸びしろを決める。

この会社をどう読むか

OR Royaltiesの稼ぎは、ケベックにあるカナディアン・マラルティック鉱山ひとつに大きく寄りかかっている。

自ら掘らずに資金を出し、産出の一定割合を受け取る商売なので、看板鉱山が回っている限りは薄い人手で現金が積み上がる。2025年は権利料収入が過去最高を更新し、借入も全額返して無借金になった。ただし集中の裏返しで、その一本が揺らいだときに代わりを務める資産はまだ育っていない。

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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