OZ

税の優遇のある機会区域に絞り、長く保有して資産を育てる不動産の開発という点が特徴。一般の不動産会社とは、税の仕組みの生かし方が違う。機会区域の不動産開発会社の立ち位置にいる。

機会区域の不動産開発が事業の柱。米国で、投資を促すため税の優遇が設けられた「機会区域」と呼ばれる地域に絞り、商業や、住宅と店が混じる不動産を、取得し、開発し、運営する。賃貸の集合住宅などを建て、その家賃や、価値の高まりで稼ぐことを狙う。税の優遇を生かし、長く保有して資産を育てる仕組みをとる。賃料や、不動産の収入が源だ。複数の都市に、大きな開発の計画を抱える。機会区域の不動産を開発して稼ごうとする段階にある。

大規模な不動産の開発には、巨額の費用と、長い年月がかかり、計画の遅れや、費用の膨張がつきまとう弱点を抱える。完成しても、入居が埋まらなければ、賃料が立たない。重い借入を抱え、金利が上がれば返済の負担が増す。建設の費用や、人件費の上昇も重い。税の優遇を生かす仕組みは、その制度の変更に左右される。少数の大きな開発に集中する分、その成否が業績を大きく揺らす。資金は増資や借入に頼りがちで、株式の希薄化や財務の負担が重い。利益が開発の進展と入居に左右される。

配当を出さず、開発の推進と、入居の確保、税の優遇の活用に重きを置く経営。不動産の取得と開発、賃貸の運営、資金の確保を進める。機会区域の不動産開発が、運営の中核になっている。

開発の進展と、入居、そして金利に依存する。開発中の物件を完成させ、入居を埋められるか、賃料を確保できるか、金利の動きが重い借入を左右するかが、行方を左右する大きな前提になる。