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Par Pacific Holdingsエネルギー
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時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
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52週レンジ
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強み
競合が新設も参入もしない辺境の市場を選んで製油所を集めた、立地の戦略が最大の強み。ハワイでは精製から小売までの垂直統合が値差を守る。大手が捨てた資産を安く拾い、孤立の壁で稼ぐ目利きの立ち位置にいる。
成長ドライバー
ハワイ、ワシントン、ワイオミング、モンタナの製油所で燃料を精製し、地元市場に売る精製マージンが収益の柱。ハワイでは給油所と物流まで握り、島の燃料供給をほぼ一手に担う。本土の辺境の製油所も、輸送費の壁に守られた地元価格で稼ぐ。孤立市場の守りで稼ぐ構造になっている。
リスク
精製マージンの急落は全社の利益を消す。ハワイは燃料の輸入と観光に依存し、原油の調達コストと観光の波に振られる。小規模な製油所は一基の故障が大きく響く。脱炭素の長期の流れは、島の燃料供給という土台を静かに変えうる。
経営の癖
配当を出さず、現金を自社株買いと製油所の信頼性投資に振り向ける経営。市況の山で借金を返し、谷に備える。辺境の資産を選別して買い増す方針が特徴になっている。
読みの軸
精製マージンと、地元市場の需要、製油所の稼働に依存する。ハワイの観光と航空燃料の需要が戻るか、辺境市場の値差が輸送費の壁で守られ続けるか、製油所の定期修理と事故を抑えられるか、そして再生燃料への投資が政策に合うかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $3.8B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.5B（39%）。
財務状態スコア
A健全
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
資産 (合計)
$3.8B前期比 +0.1%
1,334位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$164M
- 他の流動資産$1.6B
- 固定資産$2.1B
負債 (合計)
$2.3B前期比 −12.0%
1,335位 / 4,239社
- 流動負債$1.1B
- 長期借入金$798M
- 短期借入金$5M
純資産
$1.5B前期比 +26.9%
1,140位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
10%
2022
20%
2023
35%
2024
31%
2025
39%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $7.5B
- 売上成長率
- −6.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 7.2%
- 純利益率
- 4.9%
- ROE
- 24.4%
- ROIC
- 18.4%
515位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $445M
- フリーCF
- $296M
- 営業CFマージン
- 6.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
944位 / 4,104社
801位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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