PFLT

固定金利ではなく変動金利の融資に絞り込み、金利が上がる局面で受取利息がそのまま増える組み方をとる。似た事業開発会社の中でも、金利上昇を追い風に変えられる構えの違いが際立つ。

銀行の与信基準から外れがちな中堅企業を選び、金利が動けば受取利息も動く融資を組んで並べる。集めた資金と借入を元手に多数の先へ貸し分け、受け取る利息と調達コストの差を積み上げていく。

貸す相手はもともと銀行が敬遠した企業群で、不況では真っ先に返済が滞る側になりやすい。制度上、稼いだ利益の大半を配当に回すため内部に厚みが残らず、焦げ付きの穴を自前でふさぐ余地が乏しい。

貸付先を一社に集めず薄く広く分散し、焦げ付きが出ても全体への響きを抑える運び方をとる。分配の原資は毎月の利息収入から賄い、増資と借入で貸せる額を積み増していく。

金利の水準そのものより、貸した先が期限どおりに返せるかどうかが数字を動かす。資金の調達コストが上がれば積み上がる差は薄くなり、貸付先が景気に弱ければ焦げ付きが業績へ直に跳ねる。