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小型バイオの多くは自社パイプラインの成否に賭ける。この会社は大手が優先度を下げた承認済みの薬を拾い、すでに持つ専門医ネットワークに乗せて回収する道を選んだ。

自社創薬の血小板減少症治療薬が土台になる。そこに大手の傘下から導入した白血病薬と、別の大手から買い取った肺がん・甲状腺がん薬が加わり、専門医向けの自社営業網が三剤をまとめて運ぶ。

三剤のいずれかで処方が伸び悩むと、限られた患者数の中で研究と営業の費用を賄いきれなくなる。買収や導入で膨らんだ薬の権利関連費用も重く、後発品や新規参入が現れれば専門特化の強みがそのまま脆さに変わる。

新薬発見への投資を少数の初期段階プログラムに絞り、浮いた資金を承認済みの薬の買い取りに回して、手持ちの営業網の稼働率を上げにいく。株主還元より、売る薬を増やすほうを選んでいる。

三剤はいずれも患者数の限られる希少・専門疾患向けで、処方をどこまで広げられるか、保険の償還が付くかで売上が決まる。開発中のR289が骨髄異形成症候群で前進すれば、久しぶりの自社発の柱になる。