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倉庫を自ら運営せず、投資家と土地と物流会社の間を取り持つ資産管理に、設計・施工を担う建設子会社を組み合わせている。香港でこの一体型に踏み込んだ先駆けの一社だと自社では説明する。

冷蔵倉庫や自動倉庫に転換したい建物を地主から借り上げ、工事を施したうえで物流会社に高い賃料で又貸しする。その差額と案件の管理料に、子会社Kamui Groupが担う設計・施工の請負料が重なる。

3期で売上は4.5倍に伸びたのに、純利益は26分の1へ縮んだ。少数の大口顧客と大型案件に依存する体質で、工期の遅れや契約条件ひとつで採算が簡単に崩れる。

共同創業者2人はこの分野で20年超のキャリアを持つ。投資総額10億香港ドル超の自動倉庫開発のように、数を追うより少数の超大型案件に賭ける姿勢が続く。

数える程度の大型プロジェクトを受注できるかと、その開発資金を出す投資家を確保できるかに業績が振れる。香港という一都市の物流不動産市場の規模そのものが、事業の天井になる。