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学校を自ら運営せず、採点と宿題という手間のかかる作業だけを機器とソフトで引き受ける。国内向けに磨いた仕組みを中国語学習アプリに作り替えて中東へ持ち出した動きは、同業にあまり例がない。

江西省を拠点に、答案を読み取って採点するSmartExamと、宿題の理解度を測るSmartHomeworkを学校へ納めてきた。収入は機器の導入費と、その後の利用料から出る。中国本土の事業は外資が直接持てないため、契約で子会社の利益を吸い上げるVIEという形で連結している。

教育技術への規制が強まれば、国内事業の土台が崩れる。海外はまだ実証の段階で、収入と呼べる規模には育っていない。VIEという契約上の仕組みは、当局の解釈次第で効力を失いうる。

2025年4月の上場で得た約$15Mを、サウジアラビアの地域本部とマレーシアの運営会社に振り向けた。2027年末までに中国以外の売上比率を5割超へ、という目標をあくまで努力目標として掲げる。

学校と教育当局がどれだけ導入するかと、サウジアラビアでの立ち上がりの速さで決まる。中国の教育規制は変わりやすく、契約による連結の仕組みも当局の判断ひとつで揺れる。