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探査だけの会社と違い、4つの鉱山がすでに動いていて精鉱を出荷している。ただしその中身は、Glencoreから買い取ったボリビアの資産が大半で、自力で見つけて育てた山ではない。

ボリビアとメキシコで4つの鉱山を動かし、銀と亜鉛を中心に、鉛と銅も精鉱の形で売る。売り先は国際的な精鉱の買い手2社に絞られ、ボリビア側の産出はすべてチリ経由で輸出される。

相場が下がれば精鉱の売値がそのまま細るのに、坑内の人件費や燃料費は減らない。ボリビアには収用の懸念が残り、鉱区への立ち入りが治安や労働争議で止まる場面もある。買収の残債はボリビアの資産を担保に置いているため、現地で何かあれば財務ごと揺れる。

Glencoreへの買収代金は年$10Mずつ8回、最大$80Mの分割払いで、この返済が資金の使い道を縛る。探査を広げるより、すでに動く山の産出量と操業費を保つことに向いた経営だ。

主力のボリバル鉱山とポルコ鉱山はボリビア国営のCOMIBOLとの共同事業で、利益の45%しか手元に残らない。銀と亜鉛の相場、そしてボリビアの政情と輸出規制が、そのまま手取りに響く。