SELF
Global Self Storageもとは1940年投資会社法のもとで登録された投資会社で、2016年1月に登録を外してREITになった経歴を持つ。競合の値付けを拾って反映する賃料管理の仕組みを、13棟すべてに横展開している。
収入のほとんどは各施設の賃料で、稼働率と賃料単価を自社のシステムで日々調整して積み上げる。近隣の競合施設の値付けをネットから拾い、自社の価格に反映させている。
13棟という規模は小さく、周辺に競合施設が増えれば稼働と賃料の両方で削られる。厳しいゾーニング規制が新規参入を阻む立地を選んでいても、既存の競合との奪い合いは残る。
新規開発より、既存施設の稼働率と賃料単価を細かく手当てする運営を選ぶ。単独の施設や小さなポートフォリオの買収を少しずつ重ねる。
各施設のある地域の引っ越し需要と、稼働率と賃料水準を保てるかにかかる。夏に稼働が高まる季節の波もあり、年間を通じた需要のばらつきが業績に出る。
この会社をどう読むか
Global Self Storageは2016年1月まで、貸し倉庫の会社ではなく1940年投資会社法のもとの投資会社として登録されていた。同じ月に登録を切り替え、自ら倉庫を持って運営する不動産投資信託(REIT)になった。
いまは米国8州に13棟、合計966,567平方フィートを持つ。競合の値付けをネットから拾って稼働率と賃料を日々動かす仕組みで、規模でかなわない分を値付けの細かさで埋めにいく。
バランスシート (要約)
資産 $64M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $47M（73%）。
自己資本と借入のバランスは同業の平均より良い
- 現金・現金同等物$7M
- 長期借入金$16M
この判定で見た指標: 自己資本比率・D/E。在庫や売掛を持たない賃貸業のため流動比率は判定に使わず、借入の重さは同業の D/E の中央値と比べています。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $13M
- 売上成長率
- 1.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 23.3%
- 純利益率
- 16.0%
- ROE
- 4.4%
- ROIC
- 3.8%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $4M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 35.2%
- 現金燃焼
- 判定不能
配当
- 配当総額（年間）
- $3M
- 配当性向
- 160.9%
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