テンピュールやシーリーという、高級マットレスで認知された強いブランドを複数持つ点が最大の強み。独自の素材技術と、製造から小売までを一体で抱える体制で、値引きに頼らず売れる。睡眠用品という分野で世界規模を持ち、ブランドと販路を生かして稼げる立ち位置にいる。
テンピュールやシーリーといったブランドの高級マットレスと寝具の販売が収益の柱。低反発素材などの独自技術を持つブランドを軸に、卸売と自社の店舗・ネットの両方で売る。製造から小売までを抱え、ブランド力で値引きに頼らず売ることで、睡眠用品の市場で稼ぐ構造になっている。
景気後退で高額なマットレスの買い替えが先送りされると、売上が鈍る。住宅市況の冷え込みも需要に響く。マットレスは買い替え周期が長く需要が振れやすい。原材料費の上昇や、競合・ネット専業ブランドとの競争、買収の統合のつまずきも、収益の重しになりうる。
配当を出しつつ、ブランドの育成と、製造から小売までの一体運営、買収による販路拡大に力を入れる経営。値引きを抑えてブランド価値を守りつつ、製造と小売を統合して利益率を高め、睡眠用品の需要を取り込んで稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は 15.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Somnigroup International は、テンピュールやシーリーなどのブランドを擁する高級マットレスの世界大手だ。
最大の強みは、高級マットレスで認知された強いブランドを複数持つ点にある。独自の素材技術と、製造から小売までを一体で抱える体制で、値引きに頼らず売れる。睡眠用品という分野で世界規模を持つ。一方でマットレスは買い替え周期が長く需要が振れやすく、景気後退や住宅市況の冷え込みで高額品の買い替えが先送りされると鈍る。ネット専業ブランドとの競争もある。SGI を読むときは、買い替え需要とブランド力、製造・小売の一体運営を軸に見るとよい。
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