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SpyGlass Pharma患者が毎日続けるかどうかに頼らず、すでに広く行われている白内障の手術に薬の投与を組み込む。緑内障の専門的な手術の訓練を受けていない執刀医でも扱える設計にしてあり、届く範囲が広い。
承認された製品はまだ無く、売上はほぼゼロ。狙うのはBIM-IOLシステムという、目に入れる人工レンズに薬のパッドを付けた仕組みだ。白内障の手術のついでに埋め込めば、緑内障の眼圧を3年間下げ続けられる設計にしてある。
第3相で、初期の試験で見えた眼圧の下がり方が再現できなければ、開発の前提が崩れる。緑内障にはすでに点眼薬も手術もあり、目新しさだけでは執刀医は動かない。承認申請は2028年の計画で、収益のない期間はまだ長く続く。
二つの第3相を同時に走らせながら、リング型の埋め込み器具という次の候補も並行して育てている。収益が無い間は、試験の進み方を外部に示し続けることが資金調達の重要条件になる。
点眼を毎日続けられない患者が多いという現実が需要の土台で、そこに白内障の執刀医が新しい器具を受け入れるかが重なる。第3相は2027年に組み入れを終える計画で、そこでの効き目の再現が次の資金調達の条件になる。
この会社をどう読むか
緑内障の患者の多くは、毎日の点眼を続けられない。処方どおりに使えていない人は最大で8割、1年以内にやめてしまう人が半数近くいるとされる。
SpyGlass Pharmaが用意した答えは、白内障の手術で目に入れる人工レンズに薬のパッドを付け、3年かけて少しずつ放つ仕組みだ。すでに広く行われている手術のついでに済むなら、患者の意思に頼らずに眼圧を下げ続けられる。ただし第3相はまだ途中で、売るものは何も無い。
バランスシート (要約)
資産 $116M を負債が上回る債務超過の状態。
負債が資産を上回る債務超過。本業から入る現金もマイナスで、増資や資金繰りに注意
- 現金・現金同等物$96M
- 他の流動資産$12M
- 固定資産$7M
- 流動負債$9M
この判定で見た指標: 自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$33M
- フリーCF
- −$33M
- 営業CFマージン
- —
- 現金ランウェイ
- 約3年
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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